白银基金LOF溢价现象分析 - 白银基金属于LOF基金，即可在场内按交易价格买卖，也可按基金净值申购赎回[7] - 2025年12月24日，该基金出现显著溢价，基金净值约为1.928元，但交易价格高达3.116元，溢价率高达60%[7] - 高溢价导致投资者若以3.1元价格买入，相当于多支付60%的成本，非常不划算[7] 溢价风险的演变与特征 - 高溢价状态难以持续，2025年12月25日、26日，该基金场内交易价格连续两个跌停[7] - 该基金总规模不大，每日成交额有限，仅相当于一个小盘股的体量[7] - 此类溢价风险平均每年会出现一两次，通常出现在限购基金或场内流动性较差的基金上[8] 溢价现象中的套利机会与风险 - 存在溢价套利机会：投资者可按净值申购基金，再以较高溢价在场内卖出[10] - 白银基金处于限购状态，单个账户每日申购额度仅几百元，这也是导致其出现溢价风险的原因之一[10] - 套利者的获利来源于不了解规则、以高溢价在场内买入的散户投资者[11] - 最终，基金的交易价格会围绕净值波动，溢价会消失[12]