上市概况与市场表现 - 公司于2026年1月2日在港交所以股票代码“6082”挂牌上市，成为“港股GPU第一股”，也是港股18C章特专科技公司上市机制落地以来发行规模最大的新股[3] - 本次IPO总计发行284,846,600股H股，发行价为每股19.60港元，募资总额为55.83亿港元[5] - 香港公开发售获2,347.53倍认购，国际发售获25.95倍认购，并引入23家顶级投资机构共认购28.99亿港元[5] - 上市首日报收每股42.88港元，较发行价上涨118.78%，市值超过1000亿港元[6] 公司定位与核心业务 - 公司是国内领先的通用智能计算解决方案提供商，成立于2019年，以自主研发的壁砺™系列GPU产品为核心，为各行业提供算力基础设施[9] - 公司从指令集到芯片架构坚持自主原创，首创Chiplet技术突破光罩限制，打造了原创的高性能GPU软硬件体系，实现从高端AI芯片到集群的国产自主可控[10][11] - 公司已开发出第一代GPGPU架构及系列硬件，成功开发壁砺™106、壁砺™110及性能更高的壁砺™166芯片产品[13] - 公司聚焦AI数据中心、电信、能源及公用事业、金融科技、互联网等核心赛道，截至2025年6月22日，已服务9家财富中国500强企业，其中5家同时上榜财富世界500强[13] 财务与运营数据 - 公司营业收入从2022年的49.9万元增长至2024年的3.37亿元人民币[14] - 公司毛利率从2022年的100%降至2024年的53.2%[14] - 2022年至2024年以及2025年上半年，公司研发开支分别为10.18亿元、8.86亿元、8.27亿元及5.72亿元，三年累计研发开支33.02亿元[18] - 截至2025年6月30日，公司研发人员达657名，占员工总数的83%，其中78%拥有知名大学硕士以上学历，超过210名研发人员具备逾10年行业经验[18] - 截至2025年12月15日，公司订立五份框架销售协议及24份销售合同，总价值约为12.41亿元人民币[15] - 截至2025年6月30日，公司在全球已提交1,158项自主研发的发明专利申请，在中国GPGPU公司中排名第一，并获得388项发明专利及58项其他相关专利，授权率为100%[19] 技术研发与产品规划 - 公司核心技术团队由首席技术官洪洲（GPU设计近30年经验）以及首席运营官张凌岚（半导体行业逾23年经验）领衔[18] - 公司两度荣获世界人工智能大会最高奖项SAIL奖，率先完成光互连技术商用部署，并两度获得工信部国家级认定，获评专精特新小巨人以及专精特新重点小巨人[19] - 新品壁砺™166在2025年成功量产入市[14] - 公司计划推出基于第二代架构开发的下一代旗舰数据中心芯片壁砺™20X系列用于云训练及推理，预计将于2026年实现商业化上市[16] 行业发展与政策背景 - 《“十五五”规划建议》将“科技自立自强水平大幅提高”列为主要目标，并8次提及“人工智能”，2次提及“算力”，提出要以人工智能引领科研范式变革，抢占人工智能产业应用制高点[20] - 我国深入实施“人工智能+”行动为人工智能算力芯片提供了广泛应用场景，各类型算力芯片需求增长迅速[20] - 当前全球高端GPU市场仍由国际巨头主导，国产厂商在核心算力领域的突破空间广阔，在国产替代加速的背景下，市场对自主可控算力有迫切需求[20] 战略愿景与未来规划 - 公司致力于构建完善的国产算力技术体系，提升我国智算产业的安全、稳定与坚韧水平，引领并赋能人工智能产业高质量发展[8] - 公司计划通过提供高质量的智能计算解决方案和采取行业聚焦、客户为本的战略，拓展核心垂直行业的大型企业客户，以实现可持续发展和盈利[16] - 公司未来将扩大业务及营运规模，同时加大研发、销售及行政运作力度，提高运营效率、支持可持续性长期增长[16] - 在通用人工智能（AGI）技术革命时期，公司将践行“以芯科技之力，筑强国算力之基”的战略使命，强化研发投入，提升核心技术自主可控水平，深化产业链协同创新，加速推动国产算力实现规模化应用与生态化发展[21] 投资者观点与支持 - 启明创投是公司最早的创始投资人，并持续支持公司发展，是公司最大的外部机构投资人及领航资深独立投资者之一[22][24] - 云九资本于2020年8月以1亿元人民币联合领投公司Pre-B轮融资，后于2024年追加投资3亿元人民币，是公司在18C章程下的领航资深独立投资者[26] - 松禾资本于2020年、2021年连续参与公司融资，同样是公司在18C章程下的领航资深独立投资者[28] - 云晖资本早在2020年3月独家投资了公司的Pre-A++轮融资，直至本次IPO作为基石投资者参与，累计投资四轮[30] - 华映资本分别于2020年6月和2022年10月两次投资公司[32] - 耀途资本在2020年参与了公司A轮融资[34] - 高榕创投、源码资本、BAI资本、蔚来资本、嘉御资本等亦为公司股东，并表达了对公司推动中国AI产业发展的期待[34][35]