公司动态：昆仑芯提交港股上市申请 - 昆仑芯已于2025年1月1日以保密形式向香港联交所提交主板上市申请 [4] - 分拆完成后，昆仑芯预计仍为百度的附属公司，但全球发售规模及百度持股减少幅度等细节尚未落实 [4] - 分拆上市仍需获得香港联交所上市委员会批准、在中国证监会完成备案，并由公司和百度最终决定 [4] 公司背景与发展历程 - 昆仑芯前身为百度智能芯片及架构部，于2021年4月完成独立融资，首轮估值约130亿元 [4] - 截至2025年7月，公司已完成D轮融资，投资方包括上河动量资本、山证投资、国新基金下属高层次人才基金、中移和创等 [4] - 2025年12月16日，公司变更为股份公司，注册资本从约2128万人民币增至4亿人民币，增幅约1780% [5] 产品与技术路线图 - 新一代产品昆仑芯M100针对大规模推理场景优化，计划于2026年上市；昆仑芯M300面向超大规模多模态模型训练与推理，计划于2027年上市 [5] - 天池256超节点与天池512超节点将于2026年上市，其中单个天池512超节点能完成万亿参数模型训练 [5] - 未来几年公司将按年推出新产品，百度智能云将陆续推出相应的千卡、4000卡超节点 [5] - 迄今，昆仑芯累计完成数万卡部署，已点亮三万卡集群，可同时支撑多个千亿参数大模型训练 [5] - 未来计划将单一集群规模从三万卡进一步扩展至百万卡级别 [5] 市场估值与财务预测 - 高盛研报指出，参考同类公司，百度所持昆仑芯59%股权的价值区间为30亿至110亿美元 [6] - 麦格理证券估算该部分股权价值约165亿美元，占其给予百度目标估值的30% [6] - 摩根士丹利预测，百度自研AI芯片收入将从2025年的13亿元增长至2026年的83亿元，增幅达6倍，并带动百度GPU计算收入在2026年翻倍 [6] 行业趋势：AI芯片公司上市潮 - AI芯片领域正掀起上市潮，国产GPU企业沐曦股份和摩尔线程于2025年12月登陆科创板，上市首日股价分别大涨692.95%和425.46% [7] - 燧原科技近期已完成科创板上市辅导 [7] - 壁仞科技、天数智芯与昆仑芯一样选择赴港上市 [8] - 壁仞科技于2026年1月2日上市首日涨92.96%，市值超900亿港元，其全球发售约2.85亿股H股，最终发售价19.6港元，净筹资约53.75亿港元，公开发售获2347.53倍认购 [9] - 天数智芯已启动招股，计划于2026年1月8日上市，股票代码“9903”，拟全球发售2543万股，每股招股价144.6港元，预计募资约37亿港元，IPO市值将达354.42亿港元 [9] - 芯片分析师表示，当前是AI叙事最好的时间窗口，昆仑芯作为最早一批涉足自研AI芯片的企业，正赶上风口，此举也有利于摆脱大厂“自用”的印象 [9] 市场竞争格局 - 根据IDC 2024年中国加速计算芯片出货报告，英伟达出货量占比70%，超过190万片 [10] - 在国产AI芯片厂商中，华为昇腾以64万片出货量位居第一，其后依次为昆仑芯6.9万片、天数智芯3.8万片、寒武纪2.6万片、沐曦2.4万片、燧原科技1.3万片 [10]