基金经理李进及其产品业绩表现 - 融通产业趋势基金2025年净值上涨114.61%，同期业绩比较基准为17.02%，在标准股票型基金中排名第一（1/349）[1] - 融通产业趋势臻选基金2025年获得100.22%的收益率，同期业绩比较基准为17.02%[1] - 基金经理李进为电子系科班出身，拥有清华大学博士学位，2023年开始担任基金经理，专注于TMT、新能源等行业研究[1] 投资理念与组合构建 - 投资理念聚焦于追踪社会变迁与产业演进，寻找存在阶段性市场效率缺失、需求尚未得到充分满足的成长性行业[4] - 将巨大的投资收益归结为来源于需求大幅扩张、产业规模快速增长的领域，并称之为具有“时代感”的投资[4] - 自2023年3月担任基金经理起，即将投资组合全面聚焦于人工智能方向，判断其影响可能超越互联网，核心依据是ChatGPT用户量从零到一亿仅用时一个月[4] - 通过密集调研产业链，观察到光模块等环节出现“每周爆单”现象，印证了人工智能产业的真实景气度，从而确立了配置决策[4] 行业布局与战术调整 - 投资组合的超额收益主要来源于AI、新消费与创新药三大方向[4][6] - 2023年年中，从家庭成员使用含胶原蛋白化妆品切入，研究并布局了新型化妆品、高端个护及医美等新消费赛道[5] - 同年，因同事使用司美格鲁肽体重下降的现象，深入调研并布局了处于新一轮爆发早期阶段的创新药行业[6] - 2025年第三季度进行了关键战术调整：果断减持了新消费和创新药，理由是前者龙头估值已透支未来成长且中报业绩不达预期，后者市值已充分反映短期利好[6] - 对于AI方向选择继续坚守，基于对大模型技术迭代与需求端调用数据的跟踪，判断产业景气度依然强劲，算力与互联网企业估值仍具吸引力，保持了较高配置权重[6] 2026年市场展望 - 判断经济增长引擎正从货币宽松转向信用扩张，“十五五”规划落地将引导信贷资源更精准流向新质生产力领域[8] - 预计在产能结构持续调整、供需关系逐步再平衡背景下，2026年全部A股盈利增速有望修复至两位数[8] - 认为一批具备全球竞争力的中国企业正通过主动出海，在全球产业链重构中占据更有利位置，为相关行业带来持续增长动能[8] - 判断A股整体估值仍处于合理水平，市场有望从估值驱动逐步转向基本面与结构性改革双轮驱动的更健康格局[8] 2026年重点投资方向 - 将继续聚焦具备长期巨大增长潜力的领域，认为人工智能带来的变革影响深远，目前仍处于关键的“大基建”阶段[9] - 预计未来一至两年，随着可穿戴设备、机器人、自动驾驶等新应用逐步落地，人工智能影响将更加深入[9] - 尤其看好算力板块，尽管股价已有较大涨幅，但主流大模型的数据调用量保持指数级增长，带动互联网企业加大资本开支，同时自研ASIC芯片快速放量，大幅拉升光模块和PCB环节的需求，其估值仍有进一步上升潜力[9] - 将持续关注新能源、创新药以及新消费等核心赛道的投资机会，通过深度研究寻找具有时代感的产业趋势，特别关注“从0到1”发生裂变的临界点信号[9]