昆仑芯赴港IPO事件 - 百度于元旦假期期间官宣其AI芯片公司昆仑芯已向港交所提交上市申请[1] - 消息公布后，百度当日股价一度上涨超过8%[2] - 昆仑芯最新一轮融资于2025年7月完成，估值达210亿元人民币[6] - 上市申请提交意味着港交所已开始审核材料，但具体内容暂不公开[10] 公司股权与历史沿革 - 昆仑芯最早是百度内部项目，于2021年开始独立融资和运营[4] - 目前百度持有昆仑芯59.45%的股份，上市后仍为百度附属公司[5] - 公司最新投资方包括上河动量资本、山证投资、比亚迪等[6] - 2025年12月16日，公司完成工商变更，名称变更为昆仑芯（北京）科技股份有限公司，注册资本由约2128万元人民币增至4亿元人民币，增幅约1780%[45] 分拆上市的战略意图 - 分拆旨在让昆仑芯的价值被市场单独看见和定价[19] - 独立上市有助于吸引专注于AI芯片、算力等领域的特定投资者群体[21] - 为昆仑芯打开独立融资渠道，使其能直接进入股权及债务资本市场，以支持持续的巨额研发投入[21] - 提升昆仑芯在客户、供应商及潜在战略合作伙伴中的形象，利于其以中立供应商身份争夺百度体系外的市场[21] - 使昆仑芯管理团队的职责及问责与其营运及财务表现直接挂钩，激励更加精准[22] - 让百度能将财务资源更集中于核心互联网业务，实现母子公司资源优化配置[22] - 此次分拆是延续2021年战略决策，并非临时起意[24] 技术起源与发展历程 - 昆仑芯的起点是为了“用得起算力”，源于百度内部为降低成本的需求[29] - 雏形可追溯至2011年百度内部秘密启动的FPGA AI加速器项目[31] - 至2017年，FPGA在百度内部部署已超过1.2万片，成为业内最大规模部署[34] - 2017年，百度在国际顶级芯片会议Hot Chips上首次发布自研XPU架构[35] - 2018年正式启动昆仑芯项目，并推出首款云端AI芯片“昆仑1”，采用14nm工艺，专注于AI推理[35][36] - 2021年4月，公司以独立身份完成首轮融资，估值达130亿元人民币，百度首席芯片架构师欧阳剑出任CEO[14][38] 产品与业务进展 - 独立后产品线快速扩展，以自研XPU架构为核心，构建了从云端到边缘的完整产品线[40] - 产品包括数据中心AI加速卡与服务器、AI一体机及边缘计算盒子，形成软硬件结合的全栈交付能力[41] - 云端基于第三代芯片的R300/P800加速卡已成为主力，并于去年成功交付万卡级AI集群[42] - 2025年末公开下一代芯片路线图：M100针对大规模推理优化，2026年上市；M300面向超大规模多模态模型训练与推理，预计2027年上市[43] 市场地位与财务预测 - 根据IDC 2024年中国加速计算芯片出货报告，在英伟达之外，昆仑芯以6.9万片的出货量位居国产AI芯片厂商第二，仅次于华为昇腾（64万片）[53] - 摩根大通预测，昆仑芯收入将从2025年的约13亿元人民币飙升至2026年的83亿元人民币，增幅达到6倍[45] - 按平均市销率10倍估算，其估值有望突破800亿元人民币，百度持有的59.45%股份有望显著增值[45] 管理层背景 - 现任CEO欧阳剑是公司技术路线最早、最核心的设计者之一，也是带领公司独立运营的关键角色[46] - 欧阳剑曾担任百度首席芯片架构师，是百度早期FPGA加速器项目、XPU架构及昆仑芯项目的关键推动者[46] 行业上市潮背景 - 昆仑芯IPO是近期国产芯片公司集体冲刺资本市场的一部分[7] - 已上市的公司包括科创板的高性能GPU公司沐曦集成电路和摩尔线程，以及刚登陆港股的壁仞科技[7][50] - 已完成上市辅导的公司有聚焦云端AI算力的燧原科技，已于2025年底完成科创板上市辅导[50] - 与昆仑芯同期赴港上市的还有通用GPU厂商天数智芯[50] - 行业普遍认为，头部AI芯片公司产品已进入规模化落地和营收快速增长阶段，上市旨在为下一阶段研发“备足粮草”[49][51]