爱马仕近期价格策略与销售表现 - 爱马仕于12月29日完成年底涨价，最高涨幅为10%，但珠宝类产品仅上涨1% [4][5] - 核心手袋产品涨幅温和，铂金包上调1万元，Kelly包涨价5000至10000元，涨幅约9%，其他热门手袋涨幅在5%至7%之间 [7] - 公司2025年前三季度皮具及马具线收入52.78亿欧元，同比增长10.2%，但成衣及饰品线收入34.12亿欧元仅增3.5%，丝绸及纺织品收入6.56亿欧元微增1.5% [24][25] - 香水及美妆线与钟表线收入在前三季度均出现超过5%的下滑 [24][25] - 皮具线销售额占总营收比重上升至44.35%，显示公司对核心皮具业务的依赖加深 [27] 奢侈品行业营销策略与客户关系变化 - 爱马仕通过寄送附有CEO署名信的产品宣传杂志来维系客户关系，但被部分消费者解读为“催款函”或“消费不达标通知单” [11][17] - 梵克雅宝与香奈儿也采用类似方法，向客户寄送产品手册或写真杂志以维护关系 [19][21] - 行业下行期，品牌的高价策略与消费者，特别是中产群体预算缩水之间产生冲突，传统的营销方式可能引发新一代消费者的反感 [21] 奢侈品消费市场与配货规则演变 - 据贝恩咨询报告，过去两年全球奢侈品消费群体大约缩减了5000万人 [23] - 爱马仕部分款式的配货比例有所下降，从过去的1:2或1:3降至1:1，使得消费者实际总支出降低，尽管包袋公价上涨 [23] - 配货规则放松反映在财报上，表现为皮具销量增长而其他品类（如成衣、丝绸）增长乏力或下滑 [24] - 二手市场爱马仕包袋的“高保值”特性，也在一定程度上影响了客户前往专柜购包的行为，加剧了其他产品线的滞销 [27] 主要奢侈品牌财务表现与市场挑战 - 香奈儿2024年销售额为187亿美元，同比下滑5.3%，净利润34亿美元，下跌28.2% [28] - 香奈儿2023年销售额增长16%，其中涨价贡献了9个百分点的增长，但2024年增长势头未能延续 [28] - LVMH、开云集团等老牌奢侈品集团在2025年处于缓慢复苏阶段，Gucci等品牌已连续多个季度下滑 [28] - 历峰集团在2026财年上半年（2025年4月至9月），亚太地区销售额下滑18%，主要受中国大陆、香港及澳门地区合计27%的销售额下滑拖累 [30] 中国市场消费趋势与本土品牌崛起 - 爱马仕2025年前三季度在不包含日本的亚太地区收入51.63亿欧元，增长4%，其中大中华区表现显著，但增速仍低于日本、美洲等地的两位数增长 [30] - 开云集团除日本外的亚洲地区第三季度销售额继续下滑10%，但降幅较第二季度收窄 [30] - 贝恩与Altagamma报告预计，2025年中国奢侈品市场将按固定汇率计算收缩3%至5%，消费转向本土入门级品牌及体验型品类 [30] - 2025年天猫双十一箱包配饰销售榜单中，国产品牌山下有松夺冠，裘真和Grotto个乐进入前四 [31] - 在黄金珠宝领域，老铺黄金表现强劲，其2025年绝对营收预计将超越历峰集团珠宝业务在中国市场的营收 [31] - 宝兰、琳朝等中国本土黄金首饰品牌在2025年陆续获得融资 [32]