穆迪经济学家对美联储降息路径的激进预测 - 核心观点：穆迪分析首席经济学家马克·赞迪预测，受劳动力市场疲软、通胀不确定性及政治压力推动，美联储将在2026年初积极降息，其预测比市场及美联储官方预期更为激进 [5][6][7] 降息预测与市场预期对比 - 穆迪经济学家预测：预计美联储将在明年（2026年）年中前实施三次降息，每次幅度为25个基点，总计75个基点 [6] - 市场普遍预期：根据芝商所（CME）美联储观察工具，市场定价指向2026年仅有两次降息，首次降息可能在4月，第二次可能在9月左右 [7] - 美联储官方预期：根据2025年12月更新的点阵图，美联储官员预期整个2026年仅会有一次降息，且步伐温和 [8] 降息的核心驱动因素 - 劳动力市场疲软：就业市场疲软，尤其是2026年初，企业因担忧政策变动而推迟招聘，导致就业增长不足以阻止失业率上升，这将促使美联储降息 [6] - 政治压力：美国总统可能通过任命更多成员进入联邦公开市场委员会（FOMC）来施压迫使利率下降，美联储的独立性可能因此削弱 [9][10][11] - 选举因素：考虑到即将到来的中期国会选举，美联储面临要求进一步降息以支持经济增长的政治压力可能会加剧 [11] 联邦公开市场委员会（FOMC）人事与政策动态 - 人事变动影响：美联储7位理事中有3位由现任总统任命，随着其中一位任期于1月结束及主席任期于5月届满，总统可能任命更多忠诚于其低利率政策的人士 [9] - 近期政策会议预期：FOMC下一次会议（1月27日至28日）的降息概率，根据市场定价仅为13.8% [11]