行业背景与市场机遇 - 人工智能训练和推理工作负载的增长推动了对数据中心人工智能半导体的需求，预计到2029年，人工智能处理半导体收入将达到4385亿美元，五年复合年增长率为25.9% [1] - 国际竞争态势为本土GPU厂商带来了巨大的市场机遇，天数智芯作为国内厂商正加入国产GPU发展新浪潮 [1] 公司概况与市场地位 - 天数智芯是国内首家通用GPU芯片企业，成立于2015年，拥有行业先发优势 [3] - 公司已成功跻身中国通用GPU市场五大核心参与者之列，市场份额位居国内前三，其中训练型产品市场份额第三，推理型产品市场份额第二 [6] - 公司收入呈现显著增长，2022年至2024年收入分别为1.894亿元、2.890亿元和5.395亿元，复合年增长率高达68.8% [6] - 截至2025年6月30日止六个月，营收达3.243亿元，较2024年同期的1.974亿元增长64.2% [6] 产品与技术布局 - 产品线分为天垓系列（训练专用）和智铠系列（推理专用），实现了AI计算从模型开发到生产部署的全链路覆盖 [4] - 天垓系列是国内首款实现量产的通用GPU产品，智铠系列是国内首款推理专用通用GPU产品 [4] - 产品历经三代迭代：2021年推出天垓Gen1，2022年推出智铠Gen1及Gen1X，2023年推出天垓Gen2，2024年发布天垓Gen3 [4] - 公司坚持软硬件协同设计与优化，构建了从芯片、板卡到驱动、开发框架的一体化全栈技术能力 [8] - 硬件产品兼容PCIe Gen5、OAM等国际标准接口，支持x86、ARM及RISC-V架构 [8] - 软件栈针对主流AI框架与推理引擎优化，驱动程序支持多种主流操作系统，实现了与国内主流软件的低成本迁移适配 [9] 客户与业务成果 - 截至2025年6月30日，已向超290家客户交付逾5.2万片通用GPU产品 [5] - 在金融服务、医疗保健、交通运输等关键任务领域完成超900次部署应用，覆盖20多个行业 [5] - 交付模式包括产品销售（提供加速卡或独立芯片）和解决方案部署（提供定制化方案） [10] - “产品+方案”的双轨模式能高效满足市场差异化需求并提升客户满意度 [11] 研发实力与投入 - 截至2025年6月30日，公司拥有超480人的专业研发团队，超三分之一研发人员拥有10年以上芯片设计及GPU软件开发经验 [11] - 研发投入持续高强度：2022年、2023年、2024年研发开支分别为4.566亿元、6.159亿元、7.728亿元，占各年度总营收的241.1%、213.1%、143.2% [12] - 截至2024年及2025年6月30日止六个月，研发开支分别为3.337亿元和4.515亿元，占同期总营收的169.0%及139.2% [12] 资本市场进展与未来规划 - 公司于近期启动港股招股，每股招股价144.6港元，计划募资37亿港元 [13] - 募资将用于通用GPU芯片及加速卡的研发、商业化，以及软件栈和AI算力解决方案的持续投入 [13] - 获得了包括中兴通讯(香港)、UBS AM Singapore、第四范式等在内的众多基石投资者认可 [13] - 未来规划包括：推进下一代天垓、智铠产品研发；扩大市场开拓，深化客户合作；加强产业链生态协同；并凭借技术底蕴积极参与全球市场竞争 [14]