文章核心观点 - 元旦假期因天数增加及拼假模式，推动出行和部分消费数据实现较高同比增长，但地产、电影等部分领域表现疲弱 [2][3][11] - 后续需关注今年“元旦+春节”长达12天的假期组合对宏观数据环比读数的扰动 [2][11] 假期消费数据点评 - 出行数据整体高增：元旦假期3天全社会跨区域人员流动量同比增长19.62% [3][11] - 出行结构分化：铁路、公路、水路、民航分别增长52.6%、15.7%、32.8%、10.4%，民航增速相对较低，显示中短途出行为主 [12] - 出入境景气度高：假期出入境人数同比增长28.6% [3][12] - 商品零售地区差异大：北京、河北、湖北武汉、湖南实现双位数增长；江苏南京苏州、山东青岛增长8%-10%；上海、四川增长较缓，分别为2.5%和0.9% [4][15] - 免税退税消费爆发：海南离岛免税购物金额同比增长128.9%，人均消费额增42%；上海退税销售额同比增长132.6% [4][15] - 电影票房表现平淡：元旦档票房7.34亿元，日均票房较去年同期下降18%，进口影片《疯狂动物城2》《阿凡达3》合计占比54.6% [5][17] - 地产销售降幅扩大：元旦假期3天，21个城市商品房销售同比降幅扩大至73%，其中一线城市降67% [5][28] 每周经济观察 - 宏观景气指数回升：截至12月28日，华创宏观WEI指数为5.59%，较前一周环比上行0.37个百分点 [6][20] - 市内出行回暖：元旦假期三天，26城地铁客运量同比增长4.6%，高于12月全月2.7%的同比增速 [7][28] - 耐用品消费疲软：12月第四周乘用车零售同比降12%，前四周累计同比降16.7% [8][28] - 基建开工率回落：截至12月31日当周，石油沥青装置开工率为27.4%，环比回落3.9个百分点 [9][34] - 出口运价上涨：1月2日当周，宁波出口集装箱综合运价指数环比涨10.4%，美西、美东航线运价环比分别大涨38.9%和21.3% [38] - 股债配置价值：截至1月2日，股债夏普比率差为3.97，处于历史高位，显示股票相对于债券的配置性价比更高 [25] - 利率大幅抬升：截至12月31日，DR001、DR007、R007分别收于1.3325%、1.9821%、2.1559%，较12月26日分别变化+7.69bps、+45.84bps、+62.95bps [9][67] - 财政政策动向：中央财政预下达2025年消费品以旧换新资金810亿元；2026年提前批“两重”项目清单和中央预算内投资已下达约2950亿元 [9][60]