文章核心观点 - 2025年末锂电行业扩产潮持续，仅12月就有三大电池项目签约或更新，合计新增产能达101 GWh [3] - 本轮扩产由强劲的订单需求驱动，呈现“以订单为导向”和“加速出海本土化”两大特征，预计扩产潮及订单潮将持续 [22][23] 宁德时代产能扩张 - 2025年12月，宁德时代与贵州贵安新区签署协议，投资建设二期项目，新增年产能30 GWh，使该基地总产能达60 GWh [4][5][6] - 2025年宁德时代在全球范围内大规模扩产：江苏溧阳三期项目计划投资不超100亿元，新增60 GWh产能，当地总产能超160 GWh；山东济宁二期扩建新增30 GWh产能，预计2026年总产能超100 GWh；洛阳布局四期项目总投资320亿元，总产能60 GWh；福建宁德新项目计划投资65亿元，产能40 GWh；厦门项目规划产能约80 GWh，当地总产能超160 GWh [7][8] - 海外项目同步推进：匈牙利工厂规划产能40 GWh，预计2026年初投产；与Stellantis的西班牙合资工厂总投资41亿欧元，规划产能50 GWh，计划2026年底投产；印尼合资项目产能15 GWh [9] - 以上项目为宁德时代2026年总产能突破1 TWh（1000 GWh）奠定基础 [10] 国轩高科产能扩张 - 2025年12月，国轩高科芜湖20 GWh新能源电池基地项目进入规划批前公示阶段，项目总投资不超过40亿元 [11][12] - 同期，国轩高科在南京六合的新型锂离子电池智造基地项目（20 GWh）于10月动工，总投资40亿元，当地累计产能近50 GWh [12] - 其他国内项目进展：唐山10 GWh新能源重卡电芯项目于2025年2月开工；合肥基地标准电芯（UC）于11月量产交付，并将在2026-2032年间向大众汽车集团交付 [13] - 海外布局加速：斯洛伐克超级工厂总投资12亿欧元，一期规划年产能20 GWh，预计2026年试生产；摩洛哥工厂一期规划年产能20 GWh，预计2026年第三季度投产，远期目标100 GWh [13][14] - 公司产能目标为2027年实现全球300 GWh，其中国内200 GWh，海外100 GWh [14] - 公司向上游材料端延伸，打造全链条生产能力，例如摩洛哥项目涵盖正负极材料，乌海零碳负极材料工厂全面建成后产能将达40万吨，磷酸铁锂正极材料完全自供 [15] 中创新航产能扩张 - 2025年12月，中创新航51 GWh动力及储能电池邯郸基地项目进入环评拟受理阶段，一期工程计划投资54亿元，建成后年产12 GWh [16][17] - 2025年其他项目进展：与山东枣庄签约新基地，行业预计规模20-30 GWh；合肥长丰基地规模进一步扩大，此前已规划50 GWh项目；武汉基地四期项目规划年产能约40万套Pack，预计2026年投产；江门基地二期投资120亿元，规划产能35 GWh，预计2026年投产；眉山基地一期20 GWh产能开工建设，总投资150亿元；成都二期项目投资120亿元，规划产能30 GWh，建成后当地总产能达50 GWh；厦门项目投资150亿元，规划产能30 GWh，建成后当地总产能达60 GWh [18][19] - 海外布局：葡萄牙基地破土动工，总投资约20亿欧元，首期产能15 GWh，预计2027年交付 [20] 行业扩产特征与驱动因素 - 2025年开启的新一轮扩产潮比2020-2022年期间更为迅猛，主要特征是以实际订单需求为导向，而非无序扩产 [22] - 驱动因素在于市场需求暴增：动力电池领域，全球装机量前十企业中企占六席，平均增幅超80%；储能电池领域，全球TOP15企业合计斩获新订单规模至少超450 GWh [23] - 另一显著特征是出海升级，本土化产能构建成为重心：头部电池企业几乎都在海外扩产，例如宁德时代欧洲规划产能超160 GWh，亿纬锂能扩产马来西亚，远景动力2025年有三座海外工厂投产 [23] - 预计在全球市场带动下，以订单为导向的扩产潮将持续，拥有海外产能的企业将基于成本优势率先进入收获期 [23]