报告核心观点 - 热点主题交易热度整体回升，主题交易环境有望转好，看好AI应用、机器人、商业航天、内需消费四大方向 [1] - 上周热点主题日均成交额平均8.6亿元，日均换手率3.84%，整体均回升 [1] - 2025年12月中旬以来，人民币汇率走强叠加美联储降息落地与国内财政货币发力预期，整体市场风险偏好企稳回升 [1] 主题一：AI应用 - Meta大额收购AI智能体公司Manus，强化端到端执行能力 [1][2] - 国产大模型公司智谱、MiniMax港股上市，强化资本实力与全球布局 [1][2] - AI应用产品性能跃升激发用户使用需求，国产大模型公司股权融资提速，AI应用商业模式持续优化 [2] - AI应用进入智能体发展阶段，多领域渗透率持续提升，逐步显现增收与降本效果 [2] - 推荐关注受益应用端产品升级与新场景落地的港股互联网与医疗、金融、办公、游戏、政务等领域应用场景 [2] - 推荐关注受益全球智能算力投资加码的国产算力、AIDC、数据中心电力设备 [2] 主题二：机器人 - 智元发布全球首款个人机器人，优必选拟控股A股公司，工业和信息化部成立人形机器人与具身智能标准化技术委员会 [3] - 随着多领域应用场景落地，机器人产业进入规模化发展阶段 [3] - 搬运、分拣、巡检等重复、繁重、危险类工业场景，和家居、陪伴等个性化消费场景加速落地 [3] - 我国完整的制造业供应链优势，构筑技术和规模化基础，同时需关注特斯拉产业链动向 [3] - 推荐关注受益技术升级迭代的灵巧手、丝杠、传感器、轻量化材料等关键环节 [3] - 推荐关注具备规模化量产能力的特斯拉、宇树、智元等机器人核心供应链 [3] 主题三：商业航天 - 上交所将商业火箭公司适用科创板第五套上市标准的阶段性成果明确为“在申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨” [4] - 2025年12月3日，蓝箭航天可重复使用中大型运载火箭成功入轨，使其成为首家IPO申请获受理的商业火箭公司 [1][4] - 另有多家商业航天产业创业公司股权融资进程加速 [4] - 我国大型星座组网显著加速，大运力、可重复使用、一箭多星等技术的应用推动高可靠、低成本、高频次发射，加速我国商业航天产业规模化发展 [4] - 推荐关注火箭制造、发射场等新基建 [4] - 推荐关注卫星通信、遥感等新场景 [4] - 推荐关注可回收火箭、液体火箭等新技术 [4] 主题四：内需消费 - 中央提出深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划 [5] - 新需求引领新供给，新供给创造新需求，我国体育赛事、冰雪旅游、演出文旅等新消费场景不断兴起 [5] - “苏超”溢出效应显著，已带动江苏全域多场景消费超380亿元 [5] - 辽宁省委提出办好“东北超”，努力打造具有全国影响力的足球赛事品牌 [5] - 2024-2025冰雪季，我国冰雪运动消费规模超1875亿元，同比增长25% [5] - 推荐关注新场景新需求涌现的赛事经济、冰雪旅游 [5] - 推荐关注受益促消费举措加码的OTA、免税、酒店 [5] - 推荐关注游戏、潮玩等情绪价值消费 [5]