公司IPO审核通过 - 舟山晨光电机股份有限公司（简称：晨光电机）于1月5日通过北交所上市委审核 [1] - 公司专业从事微特电机的研发、生产和销售，产品主要应用于以吸尘器为主的清洁电器领域 [3][4] 公司股权结构 - 控股股东为吴永宽，直接持有公司53.1291%的股份 [3][5] - 实际控制人为吴永宽及其配偶沈燕儿，二人合计控制公司93.3872%的股份 [3][5] 公司基本经营与财务数据 - 公司前身成立于2001年12月，2023年9月股改，2024年9月在新三板创新层挂牌，发行前总股本为6,200.00万股 [4] - 截至2025年6月末，公司员工总计1,289人，拥有2家控股子公司和1家参股公司 [4] - 报告期内（2022-2024年及2025年1-6月），公司营业收入分别为49,495.65万元、71,230.54万元、82,664.77万元和43,730.24万元 [3][6] - 同期扣非归母净利润分别为6,045.90万元、8,840.84万元、7,075.87万元和4,121.68万元 [3][6] - 2024年毛利率为19.73%，较2023年的22.83%下滑明显 [7] - 2025年1-6月毛利率为19.32% [7] - 研发投入占营业收入比例报告期内维持在3.30%至3.73%之间 [7] - 公司选择的北交所上市标准为：预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8% [8] 产品结构与毛利率分析 - 公司主营产品包括交流串激电机、直流无刷电机和直流有刷电机 [9][10] - 2022-2024年及2025年1-6月，主营业务毛利率分别为23.24%、22.77%、19.69%和19.35% [10] - 2024年毛利率下滑主要因毛利率较低的交流串激电机收入占比提高（2024年收入占比62.62%）且其自身毛利率从2023年的18.97%降至15.85% [9][10] - 2025年1-6月各产品毛利率与上年相比趋于稳定，毛利率进一步下滑风险较小 [10] 第三方回款情况 - 报告期内（2022-2024年），公司第三方回款金额分别为4,670.15万元、4,112.28万元和4,047.43万元，占营业收入比例分别为9.44%、5.77%和4.90% [11] - 第三方回款主要来自外销客户，占比各期均超过98.86% [11] - 原因为外销主要目的地（如伊朗、俄罗斯、土耳其等）存在外汇管制或国际结算不便，客户委托第三方付款 [11] 应收账款与营运效率 - 报告期各期末（2022-2024年），应收账款余额分别为16,335.67万元、20,324.67万元和32,355.12万元 [13] - 应收账款余额与营业收入变动趋势一致但幅度存在差异：2023年营收增长43.91%，应收账款增长24.42%；2024年营收增长16.05%，应收账款大幅增长59.19% [13] - 应收账款余额占营业收入的比例分别为33.00%、28.53%和39.14% [13] - 应收账款周转率在2022-2024年分别为2.94次、3.89次和3.14次，回款周期分别为122.45天、92.54天和114.65天 [14] 产能与订单情况 - 报告期内（2022-2024年及2025年1-6月），公司产能利用率分别为63.10%、85.89%、83.49%和76.76%，2023年以来略有下降 [16] - 同期同行业可比公司（三协电机、奥立思特、星德胜）产能利用率平均值分别为77.07%、79.11%、83.74%和77.05% [18] - 截至2025年12月12日，公司在手订单总额为11,909.87万元，其中交流串激电机订单占比67.84% [21] - 2022-2024年末，在手订单金额分别为5,201.08万元、6,799.82万元和10,400.25万元，呈增长趋势 [21] 内部治理与监管问询 - 报告期内，公司原监事徐盼盼与他人存在频繁资金借贷往来，主要为小额多笔，并从中收取利息，相关款项已基本结清 [12] - 北交所上市委审议会议主要问询问题包括：业绩稳定性（核心竞争力、客户合作稳定性、毛利率下滑风险）以及公司内部治理（关联交易背景、财务内控制度有效性） [22]