核心观点 - 宏观环境与政策为市场提供支撑：全球主要经济体处于降息周期，流动性宽松，同时国内政策强调逆周期调节与产业升级，为股市和部分商品（如贵金属、铜）的长期上行趋势提供了宏观基础 [1][9][10] - 贵金属与工业金属表现强势：黄金、白银、铜、铝等品种价格持续上涨并创下新高，主要受宏观流动性、供需缺口及市场情绪共同驱动 [2][3][8][15][16][19] - 股市情绪乐观，A股长牛格局有望巩固：在政策托底、资金回流预期及产业赋能等多重利好下，A股市场情绪积极，成交活跃 [8][9] - 部分能化与农产品品种承压：原油、甲醇、油脂等品种受供需基本面影响，预计维持偏弱或震荡格局 [3][11][12][22] 宏观与政策动态 - 中韩深化合作：两国元首见证签署了科技创新、生态环境、交通运输、经贸合作等领域的15份合作文件，并签署了关于保障儿童权利与增进儿童福祉合作的谅解备忘录 [1][5] - 国内政策聚焦产业与民生：国务院总理指出要完善产业生态，培育应用场景，推动机器人、无人机等新技术新产品加快迭代升级 [1] - 育儿补贴全面开放申领：2026年育儿补贴自1月5日起全面开放申领，2025年累计发放人数超2400万人，发放率达80%左右 [6] - 证监会严打财务造假：召开跨部门座谈会，强调打好综合惩防“组合拳”，对财务造假和第三方配合造假进行一体打击 [7] - 房地产与货币政策：全国住房城乡建设工作会议着力稳定房地产市场，北京等地放宽购房条件、下调增值税；中央会议指出将加大逆周期调节，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 [10] 国际市场与地缘政治 - 美国经济数据疲软：美国2025年12月ISM制造业指数为47.9，连续10个月低于50，并创下自2024年10月以来新低 [1] - 委内瑞拉事件：总统马杜罗被美国控制后在纽约联邦法庭出庭，对四项指控表示“不认罪”；该国石油生产面临短期风险，但其最大的14个超大型油田中，11个的剩余储备量仍超过总储备量的50% [1][3][11] - 外盘市场表现：美股再创新高（标普500涨0.64%至6902.05点），美债收益率回落，美元指数微跌0.13%至98.33点 [1][8] 重点品种分析与价格表现 贵金属 - 价格大幅上涨：伦敦金现报4446.89美元/盎司，单日上涨114.38美元，涨幅2.64%；伦敦银报76.53美元/盎司，单日上涨3.71美元，涨幅5.09% [8] - 上涨核心逻辑：美联储降息预期强化，全球流动性宽松；美元信用动摇及央行购金支撑黄金长期趋势；白银与铂金兼具金融与工业属性，面临供需缺口支撑（白银受光伏需求增长，铂金受混合动力汽车及氢能需求驱动） [2][15] - 短期波动：因累计涨幅较大、交易所上调保证金及部分资金获利了结导致大幅波动，但长期上行趋势未改 [2][15] 基本金属（铜、铝、锌） - 铜价创历史新高：夜盘铜价收涨1.28%，再创历史新高；精矿供应紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，全球铜供求预期转向缺口 [3][16] - 铝价再创新高：夜盘沪铝上涨2.57%，再创新高；供应端受政策限制及海外投产不及预期，需求整体尚可 [19] - 锌价收涨：夜盘锌价收涨，精矿加工费回落，供应阶段性紧张 [18] - 下游需求分化：电力投资稳定，汽车产销正增长，但家电产量负增长，地产持续疲弱 [3][16][18] 能源化工 - 原油：外盘油价大跌后收涨，ICE布油连续报61.77美元/桶，涨1.60%；瑞银报告指出委内瑞拉石油生产面临短期风险，但未来12个月全球石油市场供需平衡不会出现显著变化，预计油价偏空为主 [3][8][11] - 甲醇：夜盘上涨2.11%；沿海甲醇库存宽幅上升至146.3万吨，环比上升14.45万吨，升幅10.96%，处于历史中高位置；进口船货到港量预计为95.09万-96万吨，短期震荡偏弱 [12] - 聚烯烃：期货反弹后回落，下游需求开工率见高位，成本支撑保持低水平，后续或横盘整理 [13] - 玻璃纯碱：玻璃期货小幅回落，节前生产企业库存5533万重箱；纯碱期货回落，节前生产企业库存132.9万吨，环比下降5.2万吨 [14] 农产品 - 蛋白粕：夜盘豆菜粕震荡收涨；巴西大豆种植率97.9%，美豆出口净销售为98.7万吨，前一周为239.6万吨，出口需求疲弱；国内受供应紧张预期及国储拍卖影响 [21] - 油脂：夜盘豆油震荡收涨，菜棕偏弱；预计马棕12月底库存将累至300万吨左右，毛棕榈油产量预计为176万吨，较上月下降9%，但出口疲软，反弹受限 [22] - 白糖：郑糖主力维持振荡；国内南方糖厂陆续开榨，供应压力将逐渐显现，但进口成本及生产成本对盘面有支撑 [23] - 棉花：郑棉主力偏强运行；新棉销售进度快，市场消息称新一年新疆棉花种植面积可能减少，叠加中美关系缓和，利多因素支撑价格 [24] 黑色金属 - 双焦：夜盘盘面小幅下跌；国内精煤产量环比下降，但蒙煤通关量维持高位，1月铁水复产及节前补库需求或提供支撑，短期呈震荡走势 [20] 航运 - 集运欧线：EC期货02合约上涨1.48%；SCFIS欧线指数为1795.83点，环比上涨3.1%；主要船公司1月下半月大柜报价在3140-3500美元区间，运价持续推涨，1月中旬运价拐点尚未见到 [25] 金融市场表现 - A股市场：上一交易日股指大幅上涨，传媒板块领涨，市场成交额2.57万亿元；融资余额减少143.69亿元至25241.56亿元 [9] - 国债市场：小幅下跌，10年期国债活跃券收益率上行至1.86%；经济景气水平回升，12月官方制造业PMI为50.1%，服务业PMI为52% [10] - 人民币汇率：12月以来人民币兑美元加速升值，在美国降息周期下，美元走弱推动人民币升值，海外资金有望回流 [9] - 外盘收益汇总：除前述品种外，LME镍涨3.16%，CBOT玉米涨1.72%，欧洲STOXX50指数涨0.99%，富时中国A50期货涨0.38% [8]