行业整体表现 - 2025年12月 日本四大百货公司免税销售额均同比下降 三越伊势丹下降15.8% 高岛屋下降11.1% 大丸松坂屋下降16.6% 阪急阪神百货店下降约20% [2][4] - 新年首轮促销活动受免税销售额减少影响 高岛屋销售额同比下降0.7% 大丸松坂屋下降5.3% [4] - 12月现有门店总销售额表现分化 三越伊势丹同比增长1.9% 高岛屋同比增长4.3% 大丸松坂屋同比下降0.9% 阪急阪神百货店同比下降3.9% [6] 中国游客市场变化 - 面向中国游客的销售额大幅下滑 高岛屋下降35% 阪急阪神百货店下降约40% [2][4] - 中国游客在各百货公司免税销售额中的占比显著下降 大丸松坂屋从2019财年的约85%降至2025财年上半年的约66% 高岛屋从疫情前的77%降至2025财年上半年的56% [5] - 中国游客销售额下滑主要受2025年11月中旬中国政府呼吁国民谨慎赴日的影响 [2] 公司应对策略与业务表现 - 三越伊势丹认为其12月免税销售额为全年第二 因中国游客销售额占比不高 该数字并不悲观 [5] - 高岛屋日本国内销售额增长3% 表现向好 但免税销售额却下跌28% 跌幅明显 [4] - 大丸松坂屋自2025年起推出使用客户关系管理与访日外国游客单独连接的举措 并从下半年起将泰国纳入服务对象 [5] - 高岛屋向新加坡等海外门店的优质会员发放VIP卡 持卡顾客在日本门店可享受免税手续优先办理服务 旨在将东南亚熟客资源引流至日本 [6] 管理层观点与未来计划 - J.Front Retailing社长小野圭一表示 鉴于中国呼吁谨慎赴日旅游的影响很可能长期持续 公司计划通过强化针对中国以外海外市场及日本国内市场的促销活动来弥补免税销售额的减少 [5] - 高岛屋社长村田善郎表示 公司将依托在东南亚地区的门店布局优势 把这些熟客资源引流到日本本土门店 [6] 日本国内销售情况 - 12月日本国内销售额方面 三越伊势丹同比增长5.5% 高岛屋同比增长6% 大丸松坂屋同比增长1.7% 实现增长 [6] - 阪急阪神百货店日本国内销售额低于上年 部分原因是阪急总店改装导致部分卖场停业 [6]