文章核心观点 - 米哈游作为一家成功的游戏公司，正利用其丰厚的现金流进行广泛且具有战略眼光的投资，其投资版图已从游戏延伸至前沿科技等领域，并开始进入收获期，近期有两家被投公司即将IPO [4][5][6][14] - 米哈游的投资逻辑具有鲜明的产业协同和“情怀”驱动特征，不仅提供资金，还通过业务合作、订单支持等方式深度绑定被投企业，旨在为自身主业降本增效、拓展商业闭环，并押注由年轻技术天才驱动的未来 [10][12][19][20][22] - 公司高层将大量精力投入前沿科技，其投资与内部研发（如自研大模型、AGI项目）共同构成了面向未来的技术布局，核心目标是在AI时代争夺顶尖人才与技术制高点 [23][24][25] 米哈游近期IPO收获 - MiniMax将于1月9日在港交所IPO，米哈游是其天使轮投资方，上市前持股7.34%，并作为“领航资深独立投资者”被写入招股书 [4][10][12] - 米哈游不仅是MiniMax的财务投资者，也是其重要客户，自2023年起将MiniMax的模型用于《崩坏：星穹铁道》等游戏的AI化环节 [11] - Suplay（超级玩咖）已向港交所递交上市申请，米哈游是其最大外部投资方，持股11.86% [5][13] - 米哈游投资Suplay旨在拓展IP衍生品版图，通过授权《原神》《崩坏：星穹铁道》等IP合作开发手办、盲盒等产品，形成了“游戏IP+衍生品消费”的商业闭环，其中《崩铁》“阮·梅造物”迷你手办GMV超过5000万元 [12] 米哈游的投资策略与版图 - 投资始于2018年左右，最初围绕游戏领域，后大胆延伸至前沿科技，投资风格被描述为“天马行空”和“随性” [18][20] - 投资案例包括：与上海交大教授联合创办的脑机接口公司上海零唯一思、投资上海交大附属瑞金医院脑病中心的脑机接口项目、参与民营火箭公司东方空间4亿元人民币的A轮融资、领投核聚变能源公司能量奇点的首轮融资等 [18][19] - 投资决策常带有“情怀”色彩，如投资能量奇点被描述为“对方用两个PPT就从自己这里换了两个小目标” [19] - 投资共同点：青睐由年轻技术天才创办、相信技术改变世界的团队，如MiniMax研发团队占比超70%，核心骨干多来自谷歌、Meta、字节等顶尖公司 [22] 技术布局与未来方向 - 公司早在2018年就内部成立了专注于AI和元宇宙技术研发的逆熵研究部 [10] - 创始人蔡浩宇卸任董事长后，专注于前沿科技研究与应用，其新AGI创业公司Anuttacon已于2024年9月浮出水面，并在2025年发布了AI原生游戏Demo [23][24] - 米哈游自研的“秘法科技”大模型已完成备案，聚焦游戏全流程生产，据称能提升研发效率30%以上 [24] - 公司认为未来游戏创作将依赖于顶尖天才与AI，并将争夺顶尖人才视为AI军备竞赛和全球科技竞争的关键 [24][25]