文章核心观点 - 回顾2025年，权益市场整体表现优秀但波动显著，中证全指全年收益24.60%，上证指数攀升至4000点附近[3] - 公司构建的量化基金策略在2025年表现稳健：常青低波策略录得接近15%的收益并保持低波动特征，股基增强策略可作为增加弹性的配置工具，海外权益配置策略录得13.98%的收益[3] - 对于A股，公司持续看好未来投资机会，短期在春季攻势预期下有望向上突破，当前配置观点为：股基增强策略 > 常青低波策略 > 海外权益策略[4] - 对于海外市场，AI强劲需求和新成果有望为市场增添动力，大幅回调风险或较低，但仍需关注AI投资落地、模型进展等多重风险点，整体性价比或略低于A股策略组合[4] 工具化基金组合表现跟踪 - 常青低波基金策略：本周收益-0.705%，近一个月收益0.717%，今年以来收益14.295%，自策略运行以来累计收益23.220%[10] - 股基增强基金策略：本周收益-0.229%，近一个月收益2.294%，今年以来收益21.854%，自策略运行以来累计收益31.039%[10] - 现金增利基金策略：本周收益0.019%，近一个月收益0.129%，今年以来收益1.547%，自策略运行以来累计收益4.466%，持续跑赢中证货币基金指数[10] - 海外权益配置基金策略：本周收益-0.137%，近一个月收益1.834%，今年以来收益13.980%，自策略运行以来累计收益41.870%[10] - 市场基准对比：同期中证全指今年以来收益24.595%，中证主动式股票型基金指数今年以来收益32.503%[10] 各基金组合具体分析 - 常青低波基金组合：长期保持低波特性，波动率与最大回撤显著优于基准，在2024年初市场大幅波动中回撤水平较低，在防守特性下兼具进攻性[11] - 股基增强基金组合：策略运行时间较短，表现与基准接近，有望在市场环境改善后展现更强弹性，在弱市下能保持与基准相近走势[12] - 现金增利基金组合：通过风险剔除和打分优选持续跑赢基准，自2023年7月底运行以来累计超额收益超过0.39%，为现金管理提供有效参考[14] - 海外权益配置基金组合：作为A股补充工具，在美联储降息通道及AI科技带动下，自2023年7月31日以来累积了较高水平的超额收益，全球化配置能增厚收益[17] 工具化基金组合构建思路 - 总体方法：通过量化方法构建全新风格体系下的基金优选池，以满足不同市场环境和风险偏好的选基需求，涵盖主动权益基金、货币基金、债券基金及QDII基金[20] - 主动权益基金（常青低波）：结合基金持仓维度因子及净值维度因子，构建低波属性组合，旨在满足防御需求及较低风险偏好投资者的稳定收益回报[20] - 货币基金（现金增利）：基于货币基金多维特征因子构建筛选体系，从全市场货币基金中优选收益表现更佳者，以优化短期闲置资金收益[21] - QDII基金（海外权益配置）：根据长短期技术指标，综合指数动量及反转效应筛选多国或地区权益指数，并选择相应QDII基金构建组合，方便布局海外市场[21] - 常青低波组合构建细节：以挑选长期稳定收益的“常青树”基金为目标，依据基金历史净值回撤、波动水平及估值水平限制，从净值表现和持仓特征两个维度优选[22] - 股基增强组合构建细节：旨在构建高波动、高进攻性组合，通过分析基金收益来源，拆分行业配置收益和选股超额能力，基于具有显著延续性的Alpha收益构建策略[23] - 现金增利组合构建细节：综合考量管理费率、久期、杠杆水平、机构持仓占比及偏离度等多方面因子，构建货币基金优选体系以获取更高收益并减少波动风险[24] - 海外权益配置组合构建细节：基于海外市场指数，运用长期动量和短期反转因子剔除涨势过高指数，选择处于上涨趋势且动能较好的指数作为配置标的[25]