文章核心观点 - 监管部门正通过调研理财公司等方式，积极倾听业界声音，旨在打通中长期资金入市的卡点堵点，以落实“十五五”规划中健全资本市场功能的要求 [1][2] - 尽管银行理财行业在权益投资领域进行了多种途径的探索，但由于负债端属性、客户风险偏好低等多重束缚，其权益资产配置比例仍处于极低水平 [5][6] - 银行理财公司正通过发力指数化投资、积极参与A股和港股市场新股申购（包括基石投资）等方式，探索增加权益资产配置的新途径 [7][8] 监管调研与政策背景 - 为编制“十五五”规划，监管部门上月调研了部分理财公司，调研问题专业且关注业界实际感受 [2][3] - 调研内容主要包括：复盘“十四五”时期推动中长期资金入市相关政策的效果；了解制约银行理财提高A股投资规模和比例的障碍；借鉴境外成熟市场经验；以及听取理财公司对未来政策制度的期待 [3][4] 银行理财权益投资现状 - 产品端规模占比极低：截至2025年三季度末，全市场理财产品存续规模32.13万亿元，其中权益类产品规模仅0.07万亿元，占比0.22%；混合类产品规模0.83万亿元，占比2.58% [5] - 资产端配置比例极低：同期，理财产品总投资资产34.33万亿元，权益类资产占比仅2.1%；资产配置以固收类为主，债券（13.86万亿元，占比40.4%）、现金及银行存款（9.45万亿元，占比27.5%）、同业存单（4.50万亿元，占比13.1%）占主导 [5] - 制约因素：权益投资占比低主要受负债端束缚、客户风险偏好较低、投研能力及资管系统建设待加强等因素影响，在“低波”市场导向下增配权益资产增速缓慢 [6] 权益资产配置的新途径探索 - 指数化投资爆发式增长：截至2026年1月6日，名称含“指数”的存续理财产品达154只，其中2025年发行58只，远超2024年的11只和2023年及以前的29只；部分公司开发了聚焦战略性新兴产业等特定主题的指数化产品 [7] - 积极参与A股新股申购：2025年IPO承销新规为理财公司参与打新带来利好；例如，宁银理财、兴银理财和光大理财在2025年累计参与初步询价74次，获得67次有效报价并成功获配，偏好“硬科技”类公司如沐曦股份、摩尔线程等 [7][8] - 试水港股IPO基石投资：参与港股打新的理财公司在扩容，招银理财旗下11只产品成功获配“创新实业”新股，获配超1000万元；工银理财、中邮理财此前也已多次参与如赛力斯、奇瑞汽车等港股IPO的基石投资 [8]