公司上市与募资投向 - 星星充电（万帮数字能源）于2026年1月4日正式向港交所递交招股书，申请主板上市 [2] - 公司以185亿元人民币估值入选《2025胡润全球独角兽榜》 [2] - 本次IPO募资将主要用于技术研发、产能扩张及国际化布局 [2] 业务结构与收入表现 - 公司主营业务涵盖充电设备及服务、微电网系统及大型储能系统三大板块 [2] - 2024年，微电网系统与大型储能系统业务收入占比为22.1%，2025年前三季度该占比提升至28.9% [2] - 2024年，微电网系统营收为5.16亿元，大型储能系统营收为4.09亿元 [3] - 2025年前三季度，微电网系统营收为6.09亿元，大型储能系统营收为2.81亿元 [3] - 2025年前三季度，公司总收入为30.72亿元，其中智能充电设备及服务收入占比71.1%，微电网系统占比19.8%，大型储能系统占比9.1% [4] 盈利能力与毛利率 - 2025年前三季度，公司整体毛利率为24.6% [6] - 同期，智能充电设备及服务业务毛利率为26.6%，其中直流充电设备毛利率为33.1%，交流充电设备毛利率为18.2%，安装服务毛利率为3.5% [6] - 2025年前三季度，微电网系统业务毛利为1.54亿元，毛利率为25.3%，同比提升2.3个百分点 [5][6] - 2025年前三季度，大型储能系统业务毛利为0.20亿元，毛利率为6.8%，出现下滑 [5][6] - 大型储能系统毛利率下滑主要因电池等原材料价格上涨导致销售成本增加 [7] 研发投入与产能布局 - 2025年前三季度，公司研发开支为2.470亿元，占总收入的比重为8% [8] - 公司拥有江苏常州和江苏盐城两大生产基地，盐城基地主要供给储能产品 [8] - 2025年前三季度，盐城基地PCS产能为2808台，产能利用率为77.4%；工商业储能设备产能为426台，产能利用率为69.5% [8][9] 储能产品线与技术参数 - 储能业务提供两大产品线：用于微电网的eBox系列工商业储能系统，以及5MWh集装箱式大型储能系统 [9][10] - eBox系列已部署容量在2023年为40.8MWh，2024年为88.4MWh，2025年前三季度达到183.8MWh [9] - 截至2025年前三季度，大型储能系统出货规模达5.84GWh [10] - 大型储能系统度电成本从去年同期的0.86元/Wh下降至0.48元/Wh [10] 市场区域与海外订单 - 公司收入主要来自中国内地，2025年前三季度占比高达81.4% [11][12] - 2025年11月，公司与美国基础设施开发商Beneficial Holdings, Inc.签署主服务协议，将在美国及波多黎各共同推进大规模电池储能项目 [11] - 该海外项目总装机容量超过32.24GWh，合同价值逾32亿美元（约合人民币227.82亿元） [11]