监管动态与政策背景 - 监管部门正在为“十五五”规划编制进行调研，旨在打通中长期资金入市的卡点堵点，调研对象包括部分理财公司 [1][2] - 调研问题聚焦于制约银行理财提高A股投资规模和比例的障碍，以及对未来五年相关政策制度的期待，以提高投资积极性 [2][3] - 监管问询方向专业且关注业界感受，包括对“十四五”时期已有政策效果的复盘、对境外成熟市场的借鉴以及理财公司的实际展业经验 [3] 银行理财权益投资现状 - 截至2025年三季度末，全市场理财产品存续规模为32.13万亿元，但权益类资产配置比例极低 [5][6] - 从产品端看，混合类产品规模0.83万亿元，占比2.58%；权益类产品规模仅0.07万亿元，占比0.22%；商品及金融衍生品类产品规模0.02万亿元，占比0.062%，三者合计不足0.3% [5] - 从资产端看，理财产品总投资资产34.33万亿元，其中债券、现金及银行存款、同业存单分别占40.4%、27.5%和13.1%，而权益类资产占比仅为2.1% [6] - 权益配置低的主要原因包括负债端束缚、客户风险偏好低、投研能力及资管系统建设待加强等 [6] 理财公司权益投资的新探索 - 银行理财在2025年发力指数化投资，新发指数型理财产品数量超往年数倍 [7] - 截至2026年1月6日，名称含“指数”的存续理财产品达154只，其中2025年发行58只，2024年及以前年度共发行40只 [7] - 部分公司开发了聚焦战略性新兴产业、区域经济特色等特定行业主题的指数化产品，以形成差异化 [7] - 2025年实施的IPO承销新规为理财公司参与新股申购带来政策利好，多家公司积极参与A股和港股打新 [7][8] - 在A股打新方面，宁银理财、兴银理财和光大理财2025年累计参与初步询价74次，获得67次有效报价并成功获配，偏好GPU等“硬科技”类公司 [7][8] - 在港股打新方面，招银理财、工银理财、中邮理财等公司通过基石投资方式参与，例如招银理财旗下11只产品获配中国铝产业链公司“创新实业”新股超1000万元 [8]