新股与打新市场 - 2025年12月共18只新股上市，募资超300亿元；2025年全年共114只新股上市，募资1305亿元 [5] - 2025年12月新股涨幅与网下打新参与度维持“双高”，主板和双创板块新股首日平均涨幅分别为214%和296% [5] - 2025年12月初步询价配售对象分别为主板9094家、双创板块8158家 [5] - 5亿规模账户2025年12月打新收益率约为A类0.91%，B类0.37%；2025年全年打新收益率约为A类2.63%，B类1.77% [5] 央行公开市场操作 - 人民银行公布2025年12月公开市场买卖国债工具净投放流动性500亿元 [6] - 与2024年8-12月每月1000至3000亿元的净买入量相比，2025年10月重启国债买卖以来，每月净买入量为200至500亿元 [6] AI与PCB设备行业 - AI算力需求增长强劲，助推PCB资本开支浪潮，国产PCB设备厂商订单有望持续增长 [6] - 英伟达Rubin架构下的PCB方案或将重塑钻孔设备与钻针领域行业需求与格局 [6] 商业不动产REITs - 商业不动产REITs新规及一揽子配套文件落地，开启商业不动产REITs试点，进一步完善了REITs市场的制度体系 [8] - 商业不动产REITs有望加速推进，建议投资者积极关注首批产品、底层资产需求端较强的产品以及扩募 [8] - REITs市场加速扩容的同时需匹配增量资金，可积极关注新增资金源预期拓展带来的市场回升及低估值权重股 [8] 华友钴业业绩 - 华友钴业预计2025年实现归属于上市公司股东净利润58.5-64.5亿元，同比增长40.8%-55.2% [8] - 预计2025年实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益净利润57-63亿元，同比增长47.6%-66% [8] - 预计2025年第四季度可实现归母净利润16.3-22.3亿元，中值为19.3亿元，环比增长28%，同比增长70% [8] 恒逸石化项目进展 - 恒逸石化决定全面启动文莱炼化二期项目建设，并力争于2028年年底建成 [9] 盐湖股份业绩 - 盐湖股份预计2025年实现归母净利润82.9-88.9亿元，同比增长77.78%-90.65% [9] - 预计2025年实现扣非后归母净利润82.3-88.3亿元，同比增长87.02%-100.66% [9]