市场行情判断 - 沪指突破前期高点创出新高 新的上涨波段得到确认 春季行情得到确认 [1] - 指数突破时交易量同步放大至2.8万亿以上 形成良性量价配合 [1] - 市场热点扩散 科技和涨价形成两条主线 非银金融出现明显领涨效应 市场人气重新聚集 [1] - 进入1月后全球不确定性事件逐步落地 年底资金偏紧效应消散 市场重新回到做多轨道 [1] - 预计春季行情将在1月继续向纵深发展 制约A股上行的因素将逐步被打破 [1] 核心投资主线 - 当前行情明确的两条主线是科技的成长叙事和原材料价格的上涨 主要推动力量来自AI产业链投资热潮 [1] - 历年春季躁动行情中科技成长方向大概率占优 [2] - 受益于科技投资热潮的原材料涨价方向可视作科技产业的衍生 [2] - 传统高股息方向可做左侧关注 等待3-4月年报行情迎来补涨 [2] 科技与AI产业链机会 - 后续需关注北美和中国科技大厂的资本开支和投资计划 [1] - AI硬件的产业趋势仍然确立 主要AI大模型的tokens调用量持续走高 [2] - AI应用的高峰将在2026年出现 需关注AI硬件的高增长趋势和AI应用从量变到质变的机会 [2] - 结合短期催化剂 商业航天、脑机接口、低空经济、半导体等未来产业可继续保持关注 [2] 机器人产业趋势 - 机器人国产化和走进老百姓生活是2026年比较确定的趋势 [2] - 机器人产品将从人形机器人向四足机器人、功能型机器人扩展 [2] - 将带来传感器、控制器、灵巧手等板块的阶段性机会反复出现 [2] - 市场预期特斯拉人形机器人版本可能更新 或将成为板块新催化剂 [2] 半导体与国产化 - 半导体国产化仍是大势所趋 [2] - 需关注半导体设备、晶圆制造、半导体材料、IC设计等领域 [2] 新能源材料与创新药 - 新能源材料受益于国内和海外储能需求快速增长 各环节均出现供不应求、价格上涨迹象 [2] - 新能源材料涨价趋势在2026年将会延续 [2] - 创新药经历近4年调整后逐步迎来收获期 自2024年三季度以来已连续4个季度净利润增速为正 [2] - 2025年创新药迎来基本面拐点 2026年将延续上行趋势 [2]