外汇储备规模保持稳定 - 截至2025年12月末，中国外汇储备规模为33579亿美元，较11月末上升115亿美元，升幅为0.34% [3] - 外汇储备规模已连续5个月稳定在3.3万亿美元以上 [1][3] - 2025年前11个月，中国货物贸易顺差首次突破万亿美元大关，创历史新高，对国际收支形成基础支撑 [4] - 2025年中国资本市场表现优于全球整体，国际机构信心增强，境外证券资本流入规模保持较高水平 [4] - 当前外汇储备规模处于适度充裕状态，有望保持基本稳定，并为人民币汇率稳定提供支撑 [4] 央行持续增持黄金储备 - 截至2025年12月末，中国黄金储备报7415万盎司，环比增加3万盎司 [6] - 这是央行自2024年11月重启增持后，连续第14个月增持黄金 [1][6] - 2025年全年，央行增持黄金总量达86万盎司，按均价测算耗资约200亿元 [8] - 截至2025年11月末，中国黄金储备在官方国际储备中占比约为9.5%，明显低于15%的全球平均水平 [8] - 央行增持黄金旨在优化国际储备结构，适度减持美债，增强主权货币信用，并为人民币国际化创造有利条件 [8] 黄金市场表现与驱动因素 - 2025年黄金走出历史性牛市，现货黄金年涨幅超过64%，期货黄金年涨幅超55%，均刷新历史纪录 [10] - 截至发稿时，黄金现货和期货报价仍在4460美元/盎司之上 [10] - 短期内地缘政治不稳定（如美国突袭委内瑞拉、英法空袭叙利亚、俄乌冲突）是黄金需求和价格走势的重要驱动 [12] - 中长期来看，全球地缘政治分裂可能加速“去美元化”进程，促使更多国家增持黄金储备，从而夯实黄金牛市基础 [12] - 黄金作为对冲美元信用贬值的工具，中长期将持续受益 [12]