文章核心观点 - 资本市场对AI的关注点正从模型性能竞赛转向产品化与商业化能力 快手通过其AI视频生成产品“可灵”迅速实现战略转型 并在全球市场取得显著商业化进展 成为推动其股价上涨的关键因素 [1][3][7] 快手AI战略转型与市场表现 - 过去18个月里 快手迅速向人工智能领域进行战略转型 AI战略路径愈发清晰 [1][7] - 公司股价在过去一年累计上涨88% 成为中国AI相关公司中备受关注的标的之一 [3][7] - 公司市值约410亿美元 已重新赢得投资者青睐 这在很大程度上归功于可灵AI带来的稳定收入 [12] 可灵AI产品市场表现与商业化 - 截至1月2日 可灵AI应用是韩国和俄罗斯iPhone上收入最高的图形与设计类应用 并在美国、英国、日本、澳大利亚和土耳其等市场位列前十 [2][7] - 应用已积累6000万用户 销售额正随着海外市场品牌认知度提升而加速增长 [7] - 预计2025年可灵AI的商业收入将达到1.4亿美元 [3][7] - 截至2025年第一季度 可灵收入约70%直接来自用户订阅 其余来自企业客户或开发者 [15] - 付费订阅计划每月费用从7美元到超过100美元不等 与同行大致相当 但在商业化方面显示出更快的进展 [14] - 已有超过3万家企业及开发者接入其API [12] 产品开发策略与竞争优势 - 公司不愿在与OpenAI的竞赛中落后 在OpenAI预告Sora后 设定了激进目标并于2024年6月完成可灵首轮上线 7月正式推出面向全球用户的会员订阅服务 [8] - 公司避开了烧钱打造通用基础模型的竞赛 可灵拥有独立的盈亏结构 像内部初创公司一样运作 [14] - 在全球基准测试网站Artificial Analysis上 可灵是唯一一个在文生视频和图生视频性能上都位列前三的中国模型 [12] - 可灵最新推出的O1模型能够同时处理文本、图像和视频提示 其动作控制功能在海外社交平台上反响热烈 [13][18] - 与知名竞争对手在AI上的巨额投入相比 快手仅花费了其中的一小部分 [7] 领导层观点与未来展望 - 公司高级副总裁盖坤强调“时机”至关重要 认为这是一场资源受限的竞争 [9] - 盖坤预测未来将出现围绕AI原生视频的娱乐形态 而不仅仅是在既有平台中叠加生成内容 这样的变化可能在未来一到三年内发生 [5][15] - 盖坤的下一个目标是建立一个专注于AI原生视频的内容平台 认为如果快手想成为第一个建立此类平台的公司 机会窗口非常有限 [9] - 盖坤将公司描述为一个中等规模的参与者 这意味着公司并没有取之不尽的资金投入 最佳机会在于精确把握产品推出时机并减少失误 [12] 行业竞争格局 - 在以视频为重点的领域 可灵与美国的竞争对手Runway和Luma AI竞争 这两家公司去年各自筹集了数亿美元资金 估值达到30亿或更高 [14] - OpenAI的Sora 2视频工具包含在每月200美元的ChatGPT Pro订阅中 [14] - Sora和Google Veo等美国服务在中国无法使用 这有助于可灵在国内的发展 [15] - 可灵的付费用户大多在海外 主要用户群体包括电影制片厂、营销人员和社交媒体影响者 [15]