2025年12月中国外汇储备与黄金储备数据解读 - 截至2025年12月末，中国外汇储备规模为33579亿美元，较11月末上升115亿美元，升幅为0.34%，创十年新高 [1] - 2025年全年，外汇储备规模始终稳定在3.2万亿美元以上，自7月起连续上升并数次刷新自2015年12月以来的规模新高 [2] - 2025年12月末，中国官方黄金储备为7415万盎司，较上月末增加3万盎司，全年累计增加86万盎司，央行已连续14个月增持黄金 [2] 12月外汇储备变动原因分析 - 12月外汇储备规模上升主要受非交易价值变动影响，包括美元指数下跌和非美元货币升值带来的折算效应，以及全球金融资产价格涨跌互现 [4] - 当月美元指数下跌1.2%至98.3，非美元货币兑美元总体升值，增加了当期外汇储备的美元估值 [4] - 当月10年期美国国债收益率累计上涨16个基点至4.18%，美债价格走低，一定程度上拉低了全球金融资产价格，两项因素综合作用下导致外储小幅上升 [4] 2025年全年外汇储备表现与支撑因素 - 2025年全年，美元指数从108.48下行至98.27，累计跌幅约9.41%，10年期美国国债收益率从4.58%下行至4.18%，其总体下行有利于我国外汇储备规模估值增加 [4] - 国内经济保持总体平稳、稳中有进的发展态势，为外汇储备规模保持基本稳定提供根本支撑 [2] - 作为外汇储备主要来源的贸易顺差、外商直接投资以及资本流动表现亮眼，前11个月货物贸易顺差首次突破万亿美元大关，出口对国际收支的基础支撑作用更为凸显 [4][5] - 资本市场表现优于全球整体，国际机构对中国经济前景和人民币资产的信心增强，境外证券资本流入规模保持在较高水平 [5] 2026年外汇储备规模展望 - 英大证券首席经济学家郑后成表示，2026年中国外汇储备大概率在目前3.3万亿美元的基础上稳步上行 [2] - 中短期内美联储大概率持续降息，将带动10年期美债收益率下行，美元指数大概率呈下行走势，这有利于外汇储备规模增长 [8] - 外汇储备处于十年来高位水平，有助于调节国际收支、维持汇率稳定以及配合货币政策实施，扩大政策缓冲空间 [7][8] - 国家外汇局指出，中国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，有利于外汇储备规模保持基本稳定 [8] 黄金储备增持的背景与意义 - 2025年3月以来，中国央行持续小幅增持黄金储备，每月增持量级均低于10万盎司 [10] - 增持黄金的主要原因是外部形势变化，伴随美联储持续降息和全球地缘政治风险居高不下，国际金价可能在相当长一段时间内易涨难跌 [10] - 从优化国际储备结构角度看，增持黄金的必要性上升，中国官方国际储备中黄金储备占比明显低于全球平均水平，未来需要持续增持 [10] - 黄金具备避险、抗通胀、长期保值增值等优点，增持黄金有利于增强主权货币的信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件 [10]