文章核心观点 - 全球核聚变领域近期取得一系列重要突破，商业化进程正在加速，行业已进入重大事件驱动的密集催化期 [4][5][6] 国内核聚变技术突破 - 能量奇点公司研发的全球首台全高温超导托卡马克装置“洪荒70”在第5319次实验中实现120秒稳态长脉冲等离子体运行，这是全球首次由商业公司实现百秒量级等离子体电流长脉冲运行 [4] - 能量奇点计划在后续实验中启动基于AI的等离子体实时控制系统以优化结果，公司自2024年6月首次放电以来，硬件性能和运行能力稳步提升 [5] - 中国科学院合肥物质科学研究院团队于1月2日宣布，EAST实验证实托卡马克密度自由区存在，找到了突破密度极限的方法 [5] - 2026核聚变能科技与产业大会将于1月16日至17日在合肥举办，旨在促进产业链协同创新与成果转化 [5] 海外核聚变产业进展 - TAE公司与特朗普媒体科技集团合并，成为核聚变领域首家装置上市公司，目标在2026年选址并启动公用事业规模聚变发电厂建设 [6] - Helion公司计划近期展示净能量增益，并已签订2028年供电对赌协议 [6] - 面向商业航天及船舶的场反位形（FRC）企业不断涌现 [6] 行业趋势与机构观点 - 行业目前主要由重大事件驱动，短期国内外已进入催化密集释放期，国内资本开支有序落地，海外进展有望超预期，长期成长趋势确立 [6] - 判断国内订单主要构成包括：大型科学实验装置、国内专项装置及海外项目，其中2026年CFEDR及环流-4等装置有望有序启动 [6] - 从技术路线看，托卡马克是主流路线，场反位形（FRC）路线也受到广泛关注 [6] 投资关注方向 - 可控核聚变商业化加速，产业催化不断，具备关键部件能力的核心公司及传统主业具备迁移能力的潜在公司值得关注 [7] - 机构提及的公司包括：合锻智能、联创光电、国光电气、旭光电子、英杰电气、王子新材 [7]