文章核心观点 - 上周（12.29-01.04）中观景气表现分化，主要呈现三大特征：元旦文旅出行景气显著改善，科技硬件及部分工业原料价格延续上涨，而地产及耐用品消费景气则持续承压 [3] 元旦假期文旅出行 - 2026年元旦假期（01.01-01.03）国内全社会跨区域人员流动量日均规模达1.98亿人次，较2025年同期增长19.5% [4] - 元旦假期出入境日均人次达220.5万人次，同比增长28.6% [4] - 国内日均旅游人次及日均旅游收入较2024年元旦（同为3天假期）分别同比增长5.2%和6.3%，客单价同比小幅增长1.1% [4] - 微观层面，2025年最后一周上海迪士尼乐园拥挤度指数同比大幅增长128.8%；12月22日至28日，海南旅游价格指数环比上涨3.9% [4] - 文旅景气提升得益于服务消费供给优化（如冰雪城市、海南）、“请3休8”拼假模式释放需求，以及国内入境政策优化 [3][4] 下游消费 - 生猪：截至12月28日，全国生猪（内三元）价格环比上涨3.9%，主要受元旦备货带动下游需求改善影响 [5] - 地产：30大中城市商品房成交面积同比下滑26.0%，其中一线、二线、三线城市同比分别下滑31.8%、14.0%、45.5% [5] - 地产：10大重点城市二手房成交面积同比下滑28.4%，显示地产销售同比延续低位 [5] - 耐用品：2025年12月22日至28日，乘用车日均零售量同比下滑12%，延续下滑趋势 [5] - 耐用品：2025年12月中国汽车经销商库存预警指数环比上升2.1%，显示汽车流通行业景气度下降 [5] 科技与制造业 - TMT：AI基建投资驱动电子产业景气，截至01月02日当周，DRAM存储器DDR3、DDR4、DDR5现货均价环比分别上涨2.6%、6.0%、7.1% [6] - TMT：下游应用端供给环境宽松，2025年12月国产游戏版号数量同比增长18.0%至144个 [6] - 基建地产：建工需求持续磨底，钢铁建材价格延续低位震荡 [6] - 制造业：化工原料价格表现分化，PX价格环比上涨6.4%，PTA价格环比微跌0.3%，硫/磷化工价格小幅下滑 [6] - 制造业：碳酸锂价格环比上涨5.9%，主要因供给扰动担忧 [6] 上游资源 - 煤炭：煤价环比上涨0.9%，港口库存延续下行 [6] - 有色金属：受供给扰动及降息预期延续影响，国际工业金属价格大幅上涨 [6]