港股IPO市场整体表现与前景 - 2025年港股IPO以总计2858亿港元的募资额重登全球首位 [1] - 进入2026年，势头进一步强化，开年即有壁仞科技、智谱AI与MiniMax等科技企业登陆港股 [1] - 多家市场机构预测，2026年港股IPO募资规模有望延续强势，并突破3000亿港元 [1] 上市后备梯队与递表情况 - 截至2025年底，港交所排队等待上市的企业数量达到316家 [4] - 2025年12月共有32家公司递表，2026年1月前7天就有16家公司递表，再迎递表高峰 [4] - 排队企业阵容亮眼，涵盖多个领域龙头，如瑞派宠物、景旺电子、安克创新、奥动新能源等 [4] 近期标志性上市案例 - 2026年1月2日，壁仞科技成功登陆港股，成为港股GPU第一股，上市首日涨幅达75.82% [4] - 2026年1月8日和9日，港股市场迎来6只新股上市，其中包括两家大模型公司智谱AI以及MiniMax [4] - 智谱AI与MiniMax的上市被视为中国大模型产业两种不同发展路径的首次公开“路演”与“定价” [5] 市场核心驱动力与主题 - 科技与A to H（A股企业赴港二次上市）将成为贯穿2026年港股IPO市场的两大核心主题与关键驱动力 [1] - 支撑2026年港股IPO市场的四大动力来源包括：持续高景气的生物科技公司、特专科技龙头企业、传统行业升级转型代表企业、以及内地新消费品牌 [6] - 排队名单呈现明显的“龙头聚集”效应，为港股市场注入优质资产，如硅基智能、鸣鸣很忙、岚图汽车、迈瑞医疗等 [8] 市场持续热度的核心利好因素 - 国际长线资金回流港股市场，偏好细分行业的中国龙头企业 [9] - 中国经济的转型升级孕育大量优质上市资源，特别是在新能源、人工智能、绿色科技等战略性新兴产业领域 [9] - 内地坚定支持符合条件的企业赴香港上市，支持香港巩固提升国际金融中心地位 [9] - 企业加速出海，驱动内地企业赴港上市，A+H和A拆H股上市加速 [9] - 香港推进上市政策优化，以增强香港上市活动的活力、竞争力及韧性 [9] - A+H股溢价缩小甚至倒挂，吸引更多企业到港上市 [9] 2026年IPO规模与结构预测 - 普华永道预计，2026年将有约150家企业在港成功上市，集资总额介乎3200亿至3500亿港元，预计集资超过50亿港元的企业数量将超过10家 [11] - 德勤预测全年新股数量约160只，累计融资规模至少3000亿港元，其中7只新股每只融资额不低于100亿港元 [11] - 华泰证券研究所预估，2026年港股主板IPO融资规模中枢或在3300亿港元左右，较2025年提升20%以上 [11] - 2026年港股IPO更可能呈现出“两头大、中间分化”的特征，大型项目及行业龙头更容易获得资金支持，中小体量项目估值分化趋势可能加大 [11] 重点关注的行业与公司类型 - A to H仍有望成为港股IPO的重要组成部分，为国际投资者提供了更具确定性的配置标的 [12] - 科技、人工智能、生物医药以及面向全球市场的消费和制造企业，预计仍将是港股关注的重点方向 [12] - 后续排队公司以科技、生物医药类为主，代表了中国增长最快、最有潜力的板块 [5]