文章核心观点 - 智谱与精锋医疗于1月8日成功在香港交易所上市，分别成为“中国AGI第一股”和国产手术机器人领军企业，其共同股东君联资本及由其管理的社保基金中关村自主创新专项基金（社保中关村专项基金）的投资模式，是“耐心资本北京模式”的成功实践，为国家长期资本与市场化专业机构协同支持前沿科技创新提供了样本 [3][4][5] 智谱：中国AGI第一股的崛起之路 - 智谱于2025年1月8日上市，开盘价120港元/股，市值528亿港元，是中国首家以AGI基座模型为核心业务的上市公司 [3] - 公司起源于清华大学团队，2019年创业，君联资本在2022年行业沉寂期领投早期轮次，并在2023至2025年关键成长期联合社保中关村专项基金连续多轮加注，成为其最大机构投资人，提供了全方位的战略与资源支持 [7][9] - 技术方面，智谱自主研发GLM系列模型，其GLM-4.5在全球12项权威基准测试中综合评分63.2分，位居中国第一、全球前三；GLM-4.6在CodeArena评测中全球第一；GLM-4.7在AA智能指数中以68分位居开源与国产模型榜首、全球第六 [10] - 公司拥有657人研发团队，构建全栈能力矩阵，根据弗若斯特沙利文数据，按2024年收入计，在中国独立通用大模型开发商中位列第一 [10] 精锋医疗：打破垄断的国产手术机器人领军者 - 精锋医疗于2025年1月8日上市，开盘价59港元/股，开盘市值230亿港元 [4] - 公司成立于2017年，旨在打破“达芬奇”系统垄断，2022年其多孔腔镜手术机器人获NMPA批准上市，打破中国该领域长达二十年的进口垄断，成为中国首家、全球第二家拥有完整产品矩阵的公司 [13] - 君联资本与社保中关村专项基金在2024年、2025年三次投资，成为公司上市前最重要投资人之一，并在战略、人才、市场拓展等方面提供支持 [15] - 根据弗若斯特沙利文资料，2024年精锋医疗在中国售出20台多孔腔镜手术机器人，在国内制造商中销量排名第一；截至2025年6月30日，核心产品全球销售合约量达61台，已完成超过14000例机器人辅助临床手术 [15] 耐心资本北京模式：国家队与专业机构的协同创新 - 社保中关村专项基金作为中关村“先行先试”改革举措，首次迎来被投企业（智谱、精锋医疗）上市，其“国家级耐心资本+市场化专业管理人”模式成效显著 [5][17] - 截至2025年4月，该专项基金整体投资进度达60%，其中超过70%资金投向北京地区；被投企业中近40%曾获国家科技进步奖等国家级奖励或承担国家重大科技项目；专精特新企业占比近70%，其中国家级“小巨人”占比约45%；56%资金投向高校及科研院所成果转化项目 [17] - 通过协同投资，累计带动联动投资总额超过240亿元，资金放大效应超过8倍 [17] - 管理人君联资本已决策投资19个项目，涵盖人工智能芯片和大模型、算力基础设施、手术机器人、脑机接口、商业航天、量子科技等前沿科技领域 [17] - 君联资本与社保基金合作长达16-17年，并参与管理北京信息产业发展投资基金，形成覆盖企业不同发展阶段的资本协同网络 [18] - 当前创投核心转向“可实现性”，即支持企业将技术高效转化为生产力并构筑竞争壁垒，创投机构应致力于打通“科技-产业-金融”良性循环 [18]