宝万之争十年后主角现状 - 宝万之争十年后 相关主角处境均不佳 其中宝能集团及其实控人姚振华面临更为严峻的局面 [3][4] 宝能集团当前债务危机 - 银行公告要求宝能旗下深业物流在10天内偿还73.8亿逾期借款 宝能及姚振华承担连带责任 否则将处置抵押资产 [4] - 该笔贷款发生于2018年 总额78亿 2021年违约 仅偿还本金4亿多 剩余70多亿成为不良贷款 逾期已达4年 [6] - 宝能集团总负债超过2000亿 当前被执行金额达484亿 另有250亿因无可执行财产而终结执行 [9] - 2021年至今 姚振华个人累计收到限制消费令高达422条 [10] 姚振华与“宝万之争”回顾 - 2015年 姚振华通过旗下平台持续买入并增持万科股票至25.4% 成为第一大股东 此举引发与万科管理层激烈冲突 [14] - 为收购万科股份 宝能系以62亿自有资金 通过复杂金融杠杆撬动了总计262亿资金 杠杆倍数达4.19 [15] - 尽管最终未能控制万科 但宝能系在减持万科股票后 据估算获利近300亿 [16] 宝能系激进扩张与业务转型 - “宝万之争”后 姚振华曾计划大力发展房地产业务 目标“5年投资1200亿” 并计划推动宝能地产上市 估值目标达5000-7000亿 [22][23] - 2017年起 宝能集团战略转向汽车产业 先后收购观致汽车和长安标致雪铁龙 组建宝能汽车 [25] - 汽车业务被置于集团最高战略优先级 规划总投资高达2000亿 意图打造全产业链 地产、物流等其他板块均需为其让路 [25][26] 扩张战略失败与核心问题 - 汽车业务经营失败 收购后的观致等品牌销量急剧下滑直至停滞 但公司以造车名义获取了大量土地资源 [27] - 所获土地多位于工业地段周边 在房地产下行周期中难以变现 成为不良资产 [28] - 汽车业务造成巨大资金窟窿 仅拖欠员工工资就高达13亿 [29] - 公司宣称拥有8000亿资产足以覆盖债务 但大量资产难以变现 无法解决流动性危机 [29] 市场信誉与公司控制权危机 - “宝万之争”中大量使用的万能险融资工具随后被监管叫停 前海人寿被查 姚振华被禁入保险业10年 [17] - 宝能系在尝试控股南玻A、南宁百货等上市公司时均告失败 遭遇董事会或原有国资股东抵制 [17] - 作为中炬高新大股东 姚振华曾因“没有预约”被公司保安拒之门外 反映其因资金链断裂已丧失实际影响力 [18][20]