广州市商业航天产业规划 - 广州市发布《广州市加快建设先进制造业强市规划（2024—2035年）》，提出到2035年打造具有全球影响力的中国商业航天新一极，并涌现一批骨干企业，产业规模进一步壮大 [1] - 《规划》聚焦攻关可重复使用火箭技术，依托从化商业火箭液体动力系统试验中心及总装测试产业化基地，为中大型液体火箭研制提供基础，并计划面向全国开放共享 [1] - 具体措施包括推动南沙中科宇航液体火箭总装测试基地和黄埔星河动力火箭总装基地尽快落地，研发大推力、可复用液体火箭，以打造低成本、高密度的航天发射能力 [1] - 《规划》支持鼓励广州市高校及企业开展“五羊系列星座”、“大湾智通”等卫星星座建设，旨在服务国家战略，并牵引卫星制造、火箭发射、卫星运营和应用产业发展，推动人才、资本和企业集聚，构建完整产业生态 [1] 国家政策与行业趋势 - 国内政策明确支持商业航天发展，“十五五”规划将其提升至与新能源汽车、集成电路同等的支柱产业高度 [2] - 《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》将商业航天全面纳入国家航天发展总体布局，并系统部署了五大方面22项重点举措 [2] - 国金证券研报指出，随着可复用火箭密集发射与探索，商业火箭产业已从0到1进入快速迭代发展的黄金发展期 [2] - 在可复用火箭试验发展早期，由于复用成功率较低，火箭制造的需求量较大，动力系统、箭体结构和控制系统等产业链环节有望同步受益 [2] 投资策略与产业链机会 - 国金证券建议投资者在2026年前夕采取哑铃型配置策略 [2] - 策略一方面建议布局具有国资背景、卡位核心频轨资源的系统集成商 [2] - 策略另一方面建议切入商业火箭与卫星核心零部件及配套环节，如相控阵T/R组件、激光通信、3D打印、测试、核心网等领域的民营配套龙头 [2] - 投资建议重点关注深度绑定商业火箭/星座供应链的A股上市公司 [2]