核心观点 - 钛合金在消费电子等领域持续渗透 制粉技术与3D打印工艺的发展有望持续推动其应用拓展 [1][2] - 粉末冶金技术可用于制备高端核聚变材料 国内企业正积极突破相关卡脖子环节 [1][2][4] 钛合金应用趋势与驱动因素 - 苹果首款折叠屏产品有望于2026年发布 预计将进一步带动钛合金需求提升 [3] - 钛及钛合金因高强度、高耐腐蚀性和良好表面纹理 在折叠屏中用量有望显著提升 主要应用于中框、屏幕衬板及轴盖等部件 [3] - 钛合金中框抗弯曲能力显著优于铝合金 同时能实现轻量化 更好保护屏幕和内部元器件 [3] - 使用纯钛衬板可以显著降低机身重量 以平衡重量、性能和加工成本 [3] - 3D打印钛合金提供了极高的设计自由度 能制造CNC无法实现的复杂中空或一体化结构 [3] - 3D打印钛合金目前逐步应用在航空航天、医疗领域 并向高端消费电子产品渗透 [3] - 未来随着3D打印工艺、制粉技术等成熟 钛合金在折叠机、AR/VR头显、无人机等对轻量化和结构强度有极致要求的产品中有望快速渗透 [3] 国内企业布局与机遇 - 国内企业深耕钛合金 有望受益于下游需求爆发 [4] - 随着全球对可持续能源需求增长 核聚变商业化持续推进 [4] - 核聚变反应堆包层需面对极高能中子辐照、高温、高热流和强磁场的复合极限环境 对材料性能要求极高 [4] - 国内以天工国际为代表的企业持续攻坚卡脖子环节 通过粉末冶金技术制备核聚变材料 包括先进低活化钢（RAFM钢）和核电用高硼钢（304B7） [4] - 相关材料核心应用部位包括屏蔽包层、真空室夹层等 未来有望受益于核聚变需求爆发 [4]