文章核心观点 - 在24天内，上海有5家人工智能产业链公司成功上市或取得重大进展，其中由沐曦股份、壁仞科技、天数智芯、燧原科技组成的“GPU四小龙”领跑资本市场，这一现象在国内和行业内均属罕见 [1] - 上海“GPU四小龙”能够实现高速度、高质量发展并跨越上市门槛，得益于高效率的资本支持、完善的上市机制保障以及聚焦国家战略的产业生态体系 [1][2][9][14] 创新“加油站”：资本接续发力，企业逐级提升 - 上海“GPU四小龙”成立时间在5至10年之间，通过从天使轮到基石轮的高频率、高效率股权融资实现了发展能量的逐级跃升 [2] - 融资记录显示，这些公司获得了包括跨国投资机构、市场化投资主体和国字号基金在内的各路资本支持，体现了“投早、投小、投长期、投硬科技”的特点 [2][3][4] - 上海地方专项基金和国资机构在融资中起到关键引领和撬动作用，例如壁仞科技在2020年A轮融资中即有上海临港间接参投，后续还引入了上海国投、上海国盛集团等本地国资 [5] - 燧原科技在D轮20亿元人民币融资和E轮融资中，获得了上海国际集团旗下多家子公司及产业基金的支持 [6] - 浦东创投集团通过其覆盖企业全生命周期的基金投资体系（如天使母基金、引领区基金等），重点支持企业“0到1”和“1到10”的关键阶段，帮助其跨越“死亡谷” [7] - 国资的参与被总结为通过专业的产业价值研判和逆周期布局来化解市场对早期硬科技项目“不敢投、不愿投”的顾虑，而非简单的身份加持 [8] - 资本支持在行业低谷期尤为关键，例如英矽智能在2024年生物医药行业融资困难时期，于2025年初获得了由浦发集团与浦东创投联合领投的3000万美元，并推动了总规模超1亿美元的共同投资，助力其后续成功上市 [7][8] 上市“加速器”：用足用好机制，畅通关键环节 - 沐曦股份自交易所受理IPO申报材料到上市仅用时170天，实现了“当年辅导备案、当年发行上市”的加速度，其上市关键节点包括：2025年1月启动辅导，6月底申请获受理，11月13日注册生效，12月17日登陆科创板 [10] - 上海证监局在上市过程中发挥关键作用，通过加强辅导全程监管、指导企业用足用好资本市场改革政策、专人对接等方式，高质高效完成辅导验收 [10] - 上海证监局与上海市委金融办、市发改委等多部门协作，强化优质后备企业培育，通过政策解读培训、“点对点”辅导等方式化解上市难点，支持符合条件的企业“成熟一家、验收一家、申报一家” [11] - 截至2025年末，上海辖区处于辅导备案及审核注册阶段的企业共122家，其中科创板55家；2025年上海辖区新增辅导备案企业32家，其中科创板18家 [11] - 政策端，上海市在2025年7月提出设立总规模500亿元产业转型升级二期基金，用好1000亿元三大先导产业（人工智能、集成电路、生物医药）母基金 [12] - 资金端，上海引进多家机构设立子基金打造“投孵联动”体系，例如徐汇区联合红杉中国设立人工智能青年创业基金，浦东创投携手高瓴资本与智元组建早期基金 [12] - 服务端，中介机构如国泰海通强化“投资-投行-投研”联动，截至2025年11月末累计构建逾700亿元先导产业主题基金矩阵，并作为首批证券公司发行规模20亿元的科创债 [13] - 截至目前，在600家科创板上市公司中，上海企业已有95家，市值总计约3.61万亿元，占比近三成，且市值较排名二三位的省市分别高出1万亿元、2万亿元以上 [13] 产业“聚能环”：聚焦+赋能+循环，服务国家战略 - 自科创板开板以来，上海科创企业通过IPO融资超2300亿元，资本市场直接融资功能持续为“硬科技”企业注入活水 [14] - 2024年度、2025年前三季，科创板上海企业累计研发费用超600亿元，研发强度（研发费用与营收之比）都在14%以上，较科创板上市公司总体平均研发强度高出约3个百分点 [14] - 2025年1-11月，上海市集成电路产业营收规模3912亿元，同比增长23.72%，2025全年产业规模预计超4600亿元，同比增长24%，五年间产业规模翻了一番多 [15] - 上海集成电路行业内有35家科创板上市企业，位列国内第一 [15] - 2025年前三季度，上海394家规上人工智能企业营收4354.92亿元，同比增长39.6%，预计全年全市规上人工智能产业规模超5500亿元，增速超30% [15] - 国家层面目标提出，到2027年，我国人工智能关键核心技术实现安全可靠供给，产业规模和赋能水平稳居世界前列，并培育2－3家具有全球影响力的生态主导型企业 [15] - 浦东创投正构建“上市+并购+S基金”的多元体系，以促进资本健康、有序的流动和循环，目前已参与投资孚腾S子基金、交银S基金等多只基金 [16] - 上海正围绕技术、产业、资本形成一个可复制、可持续的创新支持体系，以推动国际科技创新中心建设 [17]