进入2026年，券商债券融资热度不减。 Wind显示，长城证券、东方证券2026年第一期公司债将在近日发行，中信建投和中国银河2026年 度第一期短期融资券发行也已提上日程。 回望刚刚过去的2025年，券商债券融资步伐不停，全年境内发债规模高达1.89万亿元，同比增幅 近40%。在政策引导、利率下行等因素驱动下，债券融资成为券商补充营运资金、置换债务的关 键手段。与此同时，永续次级债发行需求稳固、科创债崛起成新秀、海外融资活跃，共同助力券 商业务扩张与资本实力提升。 券商债券融资规模大增近40% 融资成本方面，Wind显示，截至目前尚未到期的证券公司债，票面利率平均值为1.97%，融资成 本较2024年同期进一步降低，一些信用评级较高的券商最低可达1.54%。短期融资券方面，券商 平均融资成本为1.76%，最低可至1.52%，最高为2.25%。 近一年来，受两融、自营等业务扩张影响，券商持续扩表。国信证券非银分析师孔祥认为，债券 融资成本下降有助于减轻证券公司投资时的资金成本压力，有助于证券公司扩大可投资产品范 围，以便更好地平衡收益和风险。 科创债崛起、境外融资活跃 2025年，券商债券融资不仅在规模上实现 ...