公司上市与股权结构 - MiniMax Group Inc于2026年1月9日在港交所以股票代码“0100”主板挂牌上市，成为史上IPO规模最大的AI大模型公司 [2] - 红杉中国在2023年7月参与了MiniMax的A+轮融资并多轮加持，是其在大模型领域投资金额最大的项目之一，IPO前红杉中国持有MiniMax 3.81%的股份，为第三大财务投资方 [2] 投资方背景与行业判断 - 红杉中国在2021年底开始系统性研究生成式AI，是最早关注并投资AIGC领域的机构，在2022年前后的内部研究框架中，已明确将AI视为未来最重要且发展最快的底层能力 [2] - 红杉中国在2022年大年初五与MiniMax两位联创首次会面，当时联创闫俊杰提出了“创造和运营可深度交互的智能体”的长期愿景 [3] - 闫俊杰在当时提出两个核心判断：AI会从高高在上的技术走向直接服务普通用户（Intelligence with everyone），以及大模型是通向通用智能（AGI）的必由之路而非短期过渡方案，这些判断在AGI发展过程中得到精准验证，但在当时是典型的非共识 [3] 公司战略与团队特质 - MiniMax被投资方认为是国内最早坚定信仰AGI并进行系统性创业的公司，在2021-2022年大语言模型尚未形成清晰共识、技术路径和商业模式存在高度不确定性的背景下，选择了长期投入 [3] - 公司战略选择了多个模态模型同时深耕和产品技术齐头并进，没有在困难面前选择捷径，也未在短期市场波动中动摇长期技术为先的路线，这种克制和坚持在高强度竞争中并不常见 [3] - 公司能够在快速演进的技术周期中持续推出具备破圈能力的领先产品，与团队对效率和工程能力的重视、较早确立“生而全球”的产品与组织视角，以及对AGI的坚定信仰和长期主义精神密切相关 [4]