2025年12月及全年物价数据概览 - 2025年12月，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，创2023年3月以来新高[1][2] - 2025年12月，CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.2%[1][2] - 2025年全年，CPI与上年持平，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降2.6%[7] CPI同比涨幅扩大的驱动因素 - 食品价格涨幅扩大是拉动CPI同比回升的主因，12月食品价格上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.9个百分点，对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.17个百分点[1][2] - 鲜菜和鲜果价格涨幅显著，分别扩大至18.2%和4.4%，两者对CPI同比的上拉影响比上月合计增加约0.16个百分点[2] - 牛肉、羊肉和水产品价格分别上涨6.9%、4.4%和1.6%，涨幅均有扩大，猪肉价格降幅略有收窄[2] 核心CPI与消费品价格表现 - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上，表明需求恢复具备稳定性[2] - 核心CPI上行与国际金价上涨、居民服务消费释放有关，上游原材料涨价对下游消费品传导开始显现[3] - 除能源外的工业消费品价格上涨推动CPI环比转涨，通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具价格涨幅在1.4%-3.0%之间，受国际金价上行影响，国内金饰品价格上涨5.6%[3] PPI环比连续上涨与行业价格变化 - 2025年12月，PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅比上月扩大0.1个百分点[4] - 供需结构改善带动部分行业价格上涨：煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比分别上涨1.3%和0.8%，均连续5个月上涨；锂离子电池制造价格上涨1.0%，水泥制造价格上涨0.5%，均连续3个月上涨；新能源车整车制造价格由降转升，上涨0.1%[5] - 需求季节性增加带动燃气生产和供应业、电力热力生产和供应业价格分别上涨1.2%和1.0%，羽绒加工、毛纺织染整精加工价格分别上涨1.2%和1.0%[5] 输入性因素对PPI的影响 - 国际有色金属价格上行拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨3.7%和2.8%，其中银冶炼、金冶炼、铜冶炼、铝冶炼价格分别上涨13.5%、4.8%、4.6%和0.9%[6] - 国际原油价格下行影响国内石油开采、精炼石油产品制造价格分别下降2.3%和0.9%[6] - PPI同比降幅重拾收窄势头，表明工业品价格下行压力进一步缓解[6] 专家对2026年物价走势的预测 - 多位专家预测2026年物价将延续温和回升态势，CPI全年中枢可能在0.5%左右，推动因素包括内需改善、服务价格修复、居民和企业预期稳定[7] - 对于PPI，有观点认为有望在2026年三季度实现当月同比增速由负转正，下半年转正可能性较大[7] - 支撑PPI回升的因素包括：“反内卷”政策预计提振煤炭、螺纹钢和碳酸锂价格；海外铜矿减产和全球电网、AI数据中心、再工业化等需求可能推升铜价；国内产能治理、治理无序竞争举措推进[7][8] - 海外方面，美联储进入降息周期带动制造业修复，叠加逆全球化背景下各国重建供应链体系，将对国际大宗商品价格形成支撑，尤其是战略金属价值将持续凸显[8] - 也有机构持谨慎观点，认为在产能利用率较低而库存累积的背景下，PPI同比或继续运行在负值区间，在国内房地产和消费实现趋势性企稳之前，PPI仍面临下行压力[8]