核心观点 - 包钢股份与北方稀土公告上调2026年第一季度稀土精矿关联交易价格至不含税26834元/吨 环比上涨2.4% 这是自2024年第四季度以来连续第6个季度上涨 标志着稀土精矿价格在经历大幅回落后已进入持续上升通道 [1][5] 价格调整详情 - 2026年第一季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税26834元/吨（干量，REO=50%） REO每增减1% 不含税价格相应增减536.68元/吨 [1] - 此次价格较2025年第四季度的不含税26205元/吨 环比上涨2.4% [1] - 价格调整依据双方约定的定价机制及计算公式 每季度首月上旬由公司经理层计算并调整 [1][2] 历史价格走势 - 本次调价是自2024年第四季度以来的连续第6个季度上涨 [5] - 稀土精矿价格在2023年第二季度达到31030元/吨的高位后大幅回落 至2024年第三季度跌至16741元/吨 期间累计跌幅达46.05% [5] - 价格从2024年第四季度开始止跌企稳并进入上升周期 [5] - 2025年第四季度价格环比大幅上涨37.13% 至26205元/吨 [5] 关联交易背景 - 北方稀土与包钢股份的稀土精矿统一价格调整机制始于2023年4月1日 [2] - 双方约定每季度首月上旬根据定价公式计算并调整价格 重新签订供应合同或补充协议 [2] - 包钢股份拥有的白云鄂博矿稀土储量折氧化物3500万吨 占国内稀土储量的81% [2] - 北方稀土是包钢股份稀土精矿产品的唯一客户 [2]