作者 | 贝隆行业研究 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） "全球大模型第一股"智谱(2513.HK)上市第二日继续上涨，盘中拉升涨超25%至165港元，创上市新高，市值升至726亿港元。 2025年年底，资本市场连续给出了几个极具象征意义的信号。通用GPU公司密集上市，并获超高估值，宣告传统估值模型对AI硬件资产已经 失效。 几乎在同一时间，这种变化也蔓延到了非硬件领域。 Meta以40亿至50亿美元收购AI应用公司Manus，成为Meta史上第三大并购。从2025年3月出圈到被收购仅用九个月，Manus的估值从2023 年种子轮的1400万美元飙升至500亿美元，增幅超350倍 。 这笔交易再次印证 ——不要用旧世界的尺子，量AI新世界的资产。 全球大模型第一股， 智谱=OpenAI+Anthropic 01 Manus的50亿美元估值 VS 智谱约66亿美元市值（按511亿港币换算）。 但两者技术含金量却不在同一量级。 从产品形态看， Manus 并未选择自研底层通用大模型，而是基于 Anthropic 的 Claude API 及多种成熟模型能力，构建面向用户的自动执行 与 ...