事件概述 - 美国最高法院原定于1月9日就特朗普政府援引《国际紧急经济权力法》征收关税的合法性作出裁决，但当天并未公布结果，下一次公布裁决的日期为1月14日 [1] - 由于裁决未公布，与关税高度相关的股票迅速下跌，市场等待的裁决结果将对贸易政策及美国财政状况产生深远影响 [3] 裁决核心问题与可能结果 - 裁决将涉及两个核心问题：1) 美国政府是否可以依据《国际紧急经济权力法》征收关税；2) 若做法不当，是否需要向进口商退款 [3] - 最终裁决可能采取折中方式，例如仅在《国际紧急经济权力法》框架下授予有限权力，或只要求有限范围的退款 [4][5] - 预测市场数据显示，法院支持现行关税的概率仅为28% [12] - 摩根士丹利分析师认为裁决存在很大细微处理空间，结果可能多种多样，例如缩小现有关税适用范围但不要求完全取消，或限制未来关税的适用 [13] 政府应对策略与潜在影响 - 即便白宫在此案中败诉，特朗普政府仍掌握其他工具来实施关税，无需依赖《国际紧急经济权力法》中的紧急权力 [6] - 美国财政部长表示，预计裁决结果将是“混合式”裁定，政府继续以大致相同的总体收入水平征收关税的能力不会受影响，但总统将关税作为国家安全工具或谈判筹码的灵活性可能受限 [8] - 财政部长指出，政府至少还可通过《1962年贸易法》中的三种其他途径维持大部分关税 [9] - 白宫顾问表示，政府在关税问题上有后备计划，若最高法院否决关税，备选工具几乎会立即到位 [10] - 若法院阻止关税，政府将寻找替代方案，这可能不利于制造业回流目标和财政状况，并可能导致利率上升，但有利于企业盈利，因为投入成本会降低，贸易会更顺畅 [11] - 若需要退款，可能给美国政府及其压缩财政赤字的努力带来压力；关税在2025财年带来约1950亿美元收入，在2026年带来约620亿美元收入 [9] 关税政策实际效果 - 截至目前，关税的实际影响出乎部分分析师预料：对通胀的影响有限，但贸易逆差大幅收窄 [14] - 10月份的贸易逆差降至2009年金融危机结束以来的最低水平 [14]