核心观点 - 由于英伟达、AMD和谷歌等公司的人工智能芯片消耗大量内存，2025年全球内存供应将无法满足需求，导致价格大幅上涨，并对消费电子等行业产生连锁影响 [2][5] 内存供需失衡 - 所有计算设备都需要内存进行短期数据存储，但2025年关键组件的供应量将无法满足全球需求 [2] - 英伟达、AMD和谷歌等公司在其人工智能芯片中需要消耗大量内存，并在组件供应排队序列中处于首位 [2] - 美光业务首席执行官表示，内存需求出现了非常剧烈且显著的增长，这远远超出了美光以及整个内存行业的供应能力 [2] - 美光2026年全年的RAM产能需求已提前售罄 [2][9] - 美光对某些客户只能满足其三分之二的中期内存需求 [9] 内存价格走势 - 预计2025年第一季度DRAM内存的平均价格将比2024年第四季度上涨50%至55% [3] - 内存价格如此幅度的涨幅被描述为“前所未有” [3] - 科技行业内部人士举例，几个月前花费约300美元购买的256GB电脑内存，几个月后价格涨到了约3000美元 [6] 主要内存供应商状况 - 三大主要内存供应商美光、SK海力士和三星电子几乎垄断了整个RAM市场，其业务正受益于需求激增 [2] - 美光股价在过去一年上涨了247%，其最近一个季度的净利润增长了近三倍 [2] - 三星预计其2024年12月季度的营业利润也将增长近三倍 [2] - SK海力士在韩国的股价飙升，正考虑在美国上市 [2] 高带宽内存的生产与权衡 - 英伟达等芯片制造商会为GPU布置多个快速、专用的高带宽内存块 [4] - 英伟达最近投入生产的Rubin GPU，每颗芯片配备高达288GB的下一代HBM4内存 [4] - 相比之下，智能手机通常仅配备8GB或12GB的低功耗DDR内存 [4] - HBM专为AI芯片的高带宽需求设计，生产工艺复杂，需要在一颗芯片上堆叠12到16层内存 [4] - 当美光生产1比特的HBM内存时，就必须放弃为其他设备生产3比特的传统内存，这种“三比一”的关系导致增加HBM供应会减少市场上非HBM内存的供应 [4][6] 内存分配优先级与行业影响 - 内存制造商更倾向于服务器和HBM应用，而非其他客户，因为该业务需求增长潜力更高，且云服务提供商对价格敏感度较低 [6] - 美光在2024年12月表示将停止部分针对消费级PC组装者的业务，以便为AI芯片和服务器节省供应 [6] - 内存约占笔记本电脑硬件成本的20%，而2025年上半年这一比例仅为10%至18% [8] - 戴尔在2024年11月表示，预计受内存短缺影响，所有产品的成本基础都会上升，并可能影响到设备的零售价格 [8] “内存墙”技术挑战 - AI研究人员将内存视为瓶颈，早期的AI系统对内存的需求低于目前流行的大语言模型 [7] - AI芯片运算速度越来越快，但内存却跟不上，导致强大的GPU经常处于“空转”状态，等待运行模型所需的数据，这种现象被称为“内存墙” [7] - 更多、更快的内存意味着AI系统可以运行更大的模型，同时为更多客户提供服务，并增加“上下文窗口”以提升个性化体验 [7] 行业应对与未来产能 - 英伟达CEO表示，由于AI的需求太高，需要建设更多的内存工厂 [8] - 美光正在爱达荷州和纽约州建设大型新工厂，但这些工厂要到2027年至2030年间才能上线 [9]