文章核心观点 - 现制酸奶行业头部品牌茉酸奶已完成对新锐品牌酸奶罐罐的并购，此举是双方在各自面临经营困境下的战略选择，旨在整合资源、提升市场占有率，并被视为行业从高速扩张转向整合洗牌阶段的关键信号 [4][9][15] 并购事件与细节 - 茉酸奶已完成对酸奶罐罐的收购，双方均未作官方回应，但酸奶罐罐内部人士已向媒体证实该消息 [4][6] - 并购的核心目的是整合资源、提升市场占有率，后端人力、法务、财务及供应链将统一管理，但前端品牌与门店保持独立运营 [4][6] - 酸奶罐罐品牌名保留，门店运营分开，并做差异化定位，目前依然正常开放加盟，招商政策不变 [6] - 茉酸奶在2023年11月获得君乐宝集团战略投资，补强了上游供应链 [6] - 2025年底，茉酸奶创始人赵伯华清仓所持30%股权并卸任，君乐宝通过旗下公司增持股份至42.86%，成为第二大股东 [7] 并购背景与双方困境 - 茉酸奶的困境：近2年内关店超400家，在营门店数从2023年巅峰时期的1603家减少至2025年12月15日的1166家，缩减近3成 [4][10] - 茉酸奶的困境：深陷食品安全与管理争议，如2024年出现产品脂肪含量异常、使用过期原料等问题 [10] - 酸奶罐罐的困境：截至2025年12月15日，在营门店数为635家，与其创始人曾定下的2024年1000家店目标相去甚远 [10] - 酸奶罐罐的困境：加盟模式下面临成本控制、供应稳定性挑战，产品同质化竞争加剧，品牌差异被稀释 [11] - 酸奶罐罐的困境：门店分布城市过于分散难成规模效应，价格定位偏低却布局核心商圈，导致单店盈利能力不足 [11] - 酸奶罐罐加盟合作费用30.5万起，回报周期8至14个月，毛利率约65%，但有加盟商反映实际收入不乐观，受季节和选址影响大 [11] 行业现状与整合趋势 - 截至2023年末，中国现制酸奶门店总数刚突破2.3万家，2024年市场规模为12亿元，相比现制茶饮（2018年门店超40万家）起步晚、基数小，行业集中度低，市场尚未饱和 [12][13] - 现制酸奶赛道相比已极度内卷的茶饮赛道，竞争品牌相对较少，市场空间更为清晰 [13] - 此次并购是行业从高速扩张转向理性调整阶段的缩影，标志着行业进入由品牌概念驱动转向供应链稳定性和系统控制水平竞争的新阶段 [4][15] - 行业开始进入洗牌阶段，赛道红利消退，小体量品牌生存空间收窄，竞争将集中在原奶与基料供给、冷链与仓配成本控制、精细化运营等方面 [4][15][17] 同业案例与挑战 - 高端品牌Blueglass在2021年7月完成超2亿元B轮融资后，未能获得新资本注入，扩张受阻，截至2025年底门店仅约200家，远低于早期目标，并陷入降价、被执行等品牌信任危机 [13] - 一只酸奶牛在2021年初被新希望乳业以2.31亿元收购60%股权，但整合效果未达预期，品牌连续亏损，门店扩张停滞 [13] - 2023年底，新希望乳业将一只酸奶牛45%股权以1.485亿元转让，持股降至15%，其门店数量从高峰期约1200家大幅缩减至2025年底约700家，收缩幅度超40% [14] - 并购后，茉酸奶与酸奶罐罐面临企业文化与管理风格融合、加盟模式下食品安全与服务质量管控、以及门店网络、供应链、IT系统、品牌定位区隔等多方面的运营整合挑战 [17]