文章核心观点 - 证监会将在“十五五”期间紧扣“防风险、强监管、促高质量发展”主线，持续深化投融资综合改革，以推动资本市场实现质的有效提升和量的合理增长 [2] - 促进投融资功能协调发展是资本市场高质量发展的关键，需动态平衡，并将保护中小投资者合法权益作为重中之重 [6][7][14] - 改革重点包括完善长钱长投制度、增强对科技创新企业服务、提升上市公司价值、培育一流投资机构及提升监管执法有效性 [2][20] 投融资协调发展现状与基础 - 中长期资金入市取得突破：截至去年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约23万亿元，较年初增长36% [4][12] - 权益类基金规模从去年初的8.4万亿元增长至约11万亿元，发展明显加快 [12] - 对新质生产力支持力度加大：科创板推出“1+6”改革，创业板启用更具包容性第三套上市标准 [12] - 资本市场科技含量提升：电子行业总市值已超过银行板块，成为A股第一大行业；A股市值前50公司中，科技企业从5年前的18家增至目前的24家 [12] - 上市公司投资价值提升：去年A股上市公司现金分红2.55万亿元，创历史新高，是同期IPO和再融资规模的两倍 [13] - 并购重组活跃度提升：去年全市场披露的重大资产重组超过200单 [13] - 维护市场“三公”原则：2024年以来累计查办财务造假案件159起，其中43起案件涉及的大股东和实控人被追责 [13] 促进投融资协调发展的核心内涵与路径 - 投融资协调是动态变化、不断调试的过程，需研究其丰富内涵和运行机理 [6][15] - 提高上市公司质量是关键，可形成“质量高—投资有回报—资金入市—融资效率提升”的良性循环 [16] - 保护中小投资者权益是重中之重：A股投资者超2.5亿，95%以上为中小投资者，需在制度设计、产品创设、权利救济等方面针对性开展工作 [7][17] - 需把握全球科技革命、国内新质生产力发展及居民资产配置调整等当前发展机遇 [18] “十五五”期间深化投融资综合改革的具体方向 - 持续完善长钱长投制度环境：合力推动各类中长期资金进一步提高入市规模比例，丰富适配长期投资的产品和风险管理工具 [3][20] - 增强对科技创新企业服务：纵深推进科创板、创业板改革，深化再融资改革，优化私募股权创投“募、投、管、退”循环 [5][20] - 推动上市公司提升价值创造能力：深化并购重组改革，提升分红稳定性、持续性和可预期性，巩固深化常态化退市机制 [8][9][21] - 加快培育一流投资银行和投资机构：强化分类监管，督促机构把功能性放在首位，提高价值发现、财富管理等专业能力 [2][21] - 提升监管执法有效性：坚持依法从严监管，突出“打大、打恶、打重点”，推动更多特别代表人诉讼、先行赔付案例落地 [9][21]