重要事件回顾 - 美国总统特朗普宣布美军在委内瑞拉发动突袭并抓走总统马杜罗夫妇 美国将“暂时运行”委内瑞拉 [2] - 2026年中国人民银行工作会议强调继续实施适度宽松的货币政策 加大逆周期和跨周期调节力度 [2] - 财政部公布2026年第一季度国债发行安排 一季度新增地方专项债和再融资专项债合计计划规模约1.54万亿元 财政适度靠前发力 [2] - 证监会修订并施行《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》 调降公募基金认申购费、销售服务费率 机构投资者持有债基的赎回费豁免期限从征求意见稿的6个月缩短至30天 [2] - 美国2025年12月新增非农就业5万个 失业率4.4%环比下降0.2个百分点 10月和11月非农就业数据合计下修7.6万人 12月私营部门平均时薪同比增长3.8% [3] 周度行情回顾 - 债市表现不佳 股市“春季躁动”行情持续对债市资金形成显著分流 指数突破4100点 [5] - 央行购债规模连续低于预期 2025年12月购债量仅为500亿元 明显低于2024年末水平 [5] - 公募赎回费率新规落地 机构持债基赎回费豁免期限缩短至1个月好于预期 但在偏空环境下提振作用有限 [5] - 2026年央行工作会议强调继续实施适度宽松的货币政策 促进社会综合融资成本低位运行 2026年降准降息依然可期但力度和确定性相对不高 削弱了年初降息预期 [6] - A股大幅上涨 2025年12月制造业PMI回升至50.1%重返扩张区间 加剧市场对经济回暖的预期 [7]