核心观点 - 商业航天在政策、技术与产业共振下步入发展拐点，正从工程突破迈向规模化产业落地 [1] - 火箭复用与星座组网是驱动行业发展的双轮，全球低轨资源争夺进入深水区 [1][2] - 产业链日趋闭环成型，从单点商业化迈向可规模复制的生态，具备中长期成长空间 [1][3] 政策与战略地位 - 商业航天已由边缘探索上升为国家战略重点，中央连续五年发布重磅政策支持 [2] - 2025年《政府工作报告》首次将商业航天明确列为“未来产业”重点方向 [2] - 国家层面构建从准入监管到投融资的全链条制度供给，地方政府通过补贴、园区等形成竞速格局 [2] - 产业发展进入由“政策激励”转向“制度托底”的加速阶段 [2] 技术突破与路径 - 火箭复用实现“民营样机+国家航天骨干规划”双突破，是降低成本与频次瓶颈的关键 [1][2] - 民营企业蓝箭航天完成国内首次10公里级垂直起降(VTVL)试飞，验证多项核心技术，具备工程样机条件 [2] - 国有航天企业在2024年珠海航展发布“一级完全可复用重型火箭”方案，明确2030年首飞时间表 [2] - 低轨卫星星座建设全面提速，中国星网、千帆计划等多线并进，千星级星座计划加快部署 [1][2] 产业链与生态发展 - 产业链已形成涵盖“上游制造—中游发射—下游应用”的完整链条 [3] - 国有航天企业发射能力平台化，文昌商业发射场正式投运，基础设施能力外溢 [3] - 民营企业在火箭、卫星、遥感终端等环节快速崛起，协同效应增强 [3] - 遥感、导航、通信等垂直场景快速拓展，数据运营价值加速释放 [3] - 产业从单点商业化逐步迈向可规模复制的闭环生态 [3]