文章核心观点 - 锦龙股份大额司法拍卖出现高比例流拍，起拍价对应的股价处于历史高位且折扣力度不足，导致对投资者吸引力有限 [2][4] - 司法拍卖获得的股份存在6个月锁定期，在股价持续震荡下行的背景下，即使有折价“安全垫”，竞买人仍面临较大的投资风险和浮亏压力 [2][6][8] - 尽管近期券商板块有所反弹，但部分早期以较高成本竞拍成功的投资者仍处于浮亏状态，凸显了法拍投资的风险 [2][8][13] 拍卖情况总结 - 2026年1月8日，锦龙股份6900万股司法拍卖结束，仅成交600万股，流拍6300万股，流拍比例高达91.3% [2][3] - 本次拍卖共20个标的（19个350万股标的，1个250万股标的），起拍价合计7.66亿元，但仅有2名自然人报名并各以底价拍下1个标的 [3][4] - 流拍股份由公司实际控制人配偶朱凤廉持有，占其持股比例的52.23%，占公司总股本的7.70% [4] 流拍原因分析 - 起拍价吸引力不足：本次起拍价对应股价约11.10元/股，为2025年以来历次拍卖中的历史第二高位，定价按竞拍日前20个交易日股价的9折计算，而以往多为7折或8折 [4][5][6] - 投资风险增加：拍卖获得的股份需锁定半年，而公司股价自2025年四季度以来持续走低，板块长期震荡，增大了投资者的观望情绪和风险顾虑 [2][6] - 市场预期二次拍卖折价：流拍后进行的二次拍卖通常会进一步折价，部分投资者可能等待更低价位介入 [2][4] 竞买人盈亏状况 - 以2025年8月至12月参与竞拍的10名投资者为样本，其平均成本价约为12.22元/股 [2][8] - 其中3名竞买人成本较高：盛伟丽（200万股，成本约13.84元/股）、陈学庚（600万股，成本约12.74元/股）、史幼君（300万股，成本约12.98元/股） [8][10] - 锦龙股份股价在2025年9月至12月期间下跌20.29%，在12月中下旬曾跌至阶段低位11.60元/股，导致竞买人普遍浮亏 [11] - 截至2026年1月9日收盘价12.56元/股，前述3名高成本竞买人持有的股票仍处于浮亏状态，尽管券商板块当周上涨2.52%，锦龙股份当周上涨逾4% [13] 历史拍卖与投资者行为 - 2025年以来锦龙股份司法拍卖起拍价对应的股价多次低于10元/股，例如2025年4月25日为9.40元/股，2025年10月28日为9.81元/股 [4][6] - 本次成功竞拍者曹贤斌、王梓旭均为法拍市场常客，王梓旭此前已在2025年8月（900万股，1.10亿元）和10月（450万股，5115.99万元）两次竞拍锦龙股份 [7][10]