贵金属市场近期价格波动 - 2026年首个完整交易周，贵金属价格波动明显加剧 [1] - 现货黄金当周累计上涨4.07%，现货白银累计上涨9.72% [2] - 现货白银曾出现单日大涨超6%、两天累计涨超14%以及两天累计跌超5%的剧烈波动 [2] - 截至1月9日，现货黄金收报4509美元/盎司，现货白银逼近80美元/盎司关口 [5] 价格上涨的驱动因素 - 美国突袭委内瑞拉引发地缘政治动荡，推升市场避险情绪 [2] - 发达经济体债务膨胀，促使投资者增加贵金属配置 [2] 价格面临的下行压力 - 彭博大宗商品指数启动年度再平衡，大幅下调贵金属权重，预计将触发指数追踪型资金被动减仓，带来获利了结压力 [5] - 芝商所集团一个月内第三次上调贵金属期货履约保证金，其中白银保证金本次上调幅度达28.6%，旨在遏制高杠杆和投机交易 [7] 机构对后市走势的观点 - 高盛指出，相较黄金，白银交易将持续面临高波动性和不确定性 [7] - 高盛认为，白银缺乏全球央行储备带来的需求支撑，价格对市场资金流动更加敏感，预计价格继续走高但波动性显著高于黄金 [7] - 当前金银比（每盎司金价与银价比值）已跌破60，位于59附近，处于历史均值水平 [7] - 中信建投财富管理指出，金银比长期均值约为60，高于80可能表示黄金高估/白银低估，低于40则相反，动态调整配置比例有望优化收益风险比，预计金银比将逐步向历史均值回归 [7] - 华泰期货建议，套保策略可遵循逢低买入，下游企业可在价格回落至阶段低位或金银比处于历史中枢上方时，通过期货买入锁定成本，套保白银需严格控制仓位与止损 [8]