投资业绩回顾 - 2025年全年总仓位收益为59.84% [1] - 2016年至2025年的历年收益率分别为：17.2%、3.2%、-5.4%、33.7%、30.01%、33.62%、12.17%、7.52%、18.4%、59.84% [1] 可转债投资策略 - 可转债是投资的重头，也是使用杠杆的主战场 [1] - 常年保持杠杆，主要选择价格在130元以下、规模在3亿以下、评级在A+以上、正股概念好活性强的标的 [1] - 持仓压缩在30只以内，不触碰问题债和高价债，以提高安全性 [1] - 认为可转债是与大股东利益绑定的低风险品种，适合散户并敢于使用杠杆 [1] 股票投资策略 - 股票投资主要围绕临期转债对应的正股，以博弈强制赎回为主要策略 [2] - 选择标准包括：临期、有下修可能、具备市场概念，例如操作过瑞达、凌钢、旗滨、天合、晶澳、晶科等标的 [2] - 提及一个迷你账户在2024年全仓证券，2025年全仓藏格矿业，并实现高收益，但归因于资金量小 [2] 基金投资策略 - 基金投资被定位为养老地盘，长期持有，基本不动 [2] - 每年将可转债和股票收益的一半投入养老基金，构建名为“稳固收益组合”的投资组合 [2] - 组合标的包括：标普500、红利低波50、自由现金流、中证红利质量、A500，旨在全球两大经济体中选取稳健组合 [2] - 该部分投资追求稳定，作为退休养老的补充，收益一般但无需操心 [2] 当前仓位与现金管理 - 2025年下半年以来总仓位保持在35%左右，留有大量空余资金 [3] - 闲置资金用于日内套利操作，例如在年底博弈不强赎导致的溢价回升（涉及皖天、首华、恒峰、凌钢等标的） [3] - 套利操作被视为无风险，使用大仓位，在11月和12月总计获得约5个点的收益 [3] - 没有合适机会时，闲置资金放置在短融ETF上 [3] 2026年投资展望 - 投资策略将保持不变，主要仓位仍集中在可转债上，并相信2026年存在机会 [4] - 投资理念强调安稳第一，股市是财富保值增值的渠道，而非跨越阶层的工具 [4] - 目标是将10%的精力投入股市，其余时间专注于家庭和健康 [4]