市场整体表现与展望 - A股市场本周实现开门红，主要宽基指数均大幅上涨，市场风险偏好提升，春季躁动行情仍可期 [5] - 资金面表现乐观，融资增加额环比大幅提升，股票型ETF资金流入方向分化，中小盘ETF资金净流入积极 [5] - 主要宽基指数及宽基指数ETF期权持仓量PCR、成交量PCR震荡回落，显示市场风险偏好进一步提升 [5] 固定收益与REITs市场 - 公募REITs二级市场价格整体上涨，中证REITs（收盘）和中证REITs全收益指数本期回报率分别为1.86%和1.89% [5] - 与其他大类资产相比，REITs本期回报率排序居中，高于美股、原油和纯债，但低于可转债、A股和黄金 [5] - 信用债发行规模季节性大幅上升，本期共发行332只，规模总计3122.71亿元，环比上期增加306.00% [6] - 行业信用利差涨跌互现，申万一级行业中，AAA级信用利差上行最大为食品饮料（上行2.1BP），下行最大为通信（下行8.3BP） [6] 有色金属（铜）行业 - 铜精矿加工费（TC）现货价创历史新低，表明铜精矿现货采购持续紧张 [7] - 国内线缆企业周度开工率继续下降，社会库存继续增长，铜价大涨对需求产生压制 [7] - 展望2026年，铜行业供需格局依然偏紧，继续看好铜价上行 [7] 基础化工与半导体材料 - 小核酸药物市场有望在2026年迎来从技术突破到规模化商业化的快速增长期 [8] - 建议关注布局核酸固相合成载体业务的蓝晓科技以及布局小核酸CDMO业务的联化科技 [8] - 商务部针对日本连续出台管制措施，半导体材料国产替代紧迫性提升 [8] - 在AI算力/数据中心驱动下，先进制程与HBM放量，行业需求与技术门槛同步上行 [8] - 建议重点关注在高端半导体材料领域具备技术积累、产能规模及与下游晶圆厂深度绑定的头部企业 [8] 电新环保与新能源产业 - 光伏产业“反内卷”方向不变，更多是执行层面的协调与方法的重新梳理 [9] - 电池产业需谨防储能电池过剩，出口退税政策调整有助于优化供给侧，短期或出现抢出口 [9] - 投资关注点包括：1）AI电源，看好国产算力在英伟达H200解禁后需求回暖；2）氢氨醇，看好其统筹、规模化及超前建设；3）锂电，碳酸锂价格短期仍有向上动力 [9]