贵金属市场行情与驱动因素 - 2026年首个交易周，纽约商品交易所黄金期货价格创历史新高，一度突破每盎司4612美元，黄金与白银期货价格均累计上涨，但市场波动性明显加剧 [1] - 当周黄金期货主力合约价格累计上涨3.96%，白银期货主力合约价格累计上涨11.72% [3] - 白银价格波动尤为剧烈，曾出现单日大涨近8%、两天内累计涨超14%以及两天累计跌超7%的情况 [5] 价格波动的具体原因 - 地缘政治动荡（美国突袭委内瑞拉）与发达经济体债务膨胀，引发市场避险情绪升温，促使投资者增加贵金属配置 [3] - 彭博大宗商品指数启动年度再平衡调整，大幅下调贵金属权重，预计将触发指数追踪型资金被动减仓，对黄金和白银构成获利了结压力 [13] - 芝商所集团近期第三次上调贵金属期货履约保证金，其中白银保证金本次上调幅度达28.6%，此举通常旨在遏制高杠杆和投机交易 [13] 机构观点与价格展望 - 高盛指出，相较黄金，白银交易将持续面临高波动性和不确定性，因白银缺乏全球央行储备带来的需求端支撑，对市场资金流动更为敏感 [5][8] - 高盛预测白银价格会继续走高，但波动性显著高于黄金 [8] - 多家机构预计，即便面临短期下行压力，贵金属和工业金属价格在2026年仍有上涨空间 [12] - 高盛认为，由核心通胀压力缓解驱动的美联储降息（货币政策正常化），最可能推动金属价格上行，尤其是贵金属和铜 [16] 国际原油市场行情 - 在地缘政治风险加剧与美国原油库存意外减少等多重因素作用下，国际油价当周累计上涨 [18] - 美油期货主力合约价格当周上涨3.14%，布油期货主力合约价格当周上涨4.26% [18]