公司概况与市场地位 - 公司是上海龙旗科技，是一家智能产品和服务提供商，即消费电子领域的原始设计制造商[1][5] - 公司已构建涵盖方案设计、硬件创新、软件平台开发、制造、供应链整合及质量控制的解决方案矩阵[5] - 公司产品组合包括智能手机、AI PC、汽车电子、平板电脑、智能手表、智能眼镜等，并整合为“1+2+X”业务框架[5] - 公司已于2024年3月在上海证券交易所主板上市，当前最新市值约200亿元，并已通过港股聆讯，即将完成“A+H”股上市布局[2][3] - 以2024年消费电子ODM出货量计，公司是全球第二大消费电子ODM厂商，占据22.4%的市场份额[17] - 在智能手机ODM市场，公司2024年出货量达1.73亿台，市场份额达32.6%，是全球最大的智能手机ODM厂商[4][8][19] 业务结构与客户 - “1+2+X”业务框架中：“1”为核心主业智能手机；“2”为重点发展业务AI PC和汽车电子；“X”为新兴消费电子多品类业务，包括平板、穿戴设备等[10] - 智能手机业务提供从概念设计、硬件软件开发到测试验证及规模化生产的全流程服务，是公司主要收入动力[7] - 2024年，在以出货量计的全球智能手机前十品牌中，公司与其中八家建立了业务合作，平均合作年限在五年以上[9] - 公司客户涵盖小米、三星、联想、荣耀、OPPO、vivo等品牌，其中小米是最大客户[4][15] - 2024年，前五大客户贡献了公司总收入的82.2%[25] - 2022年至2024年及2025年前9个月，来自第一大客户小米的收入分别为133.6亿元、115.2亿元、172.6亿元和89.5亿元，占总收入比例分别为45.5%、42.4%、37.2%及28.6%[26][27] 财务表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为293.4亿元、271.9亿元和463.8亿元[20] - 2025年前9个月，公司营业收入为313.3亿元，同比下滑10.3%[21] - 2024年收入大幅增长主要由于5G手机放量及AIoT爆发，2025年收入下滑则因公司战略调整，放弃低毛利订单[22] - 按产品划分收入：智能手机是主要收入来源，2022年至2024年及2025年前9个月收入分别为242.7亿元、218.2亿元、361.3亿元及217亿元，占总收入比例分别为82.7%、80.3%、77.9%和69.3%[24] - AIoT及其他产品收入占比增长明显，同期分别为6.5%、9.2%、12.0%和17.9%[24] - 平板电脑收入占比同期分别为9.5%、9.2%、8.0%和9.5%，维持稳定[24] - 2022年至2024年，公司毛利率分别为8.1%、9.5%和5.8%；2025年前9个月毛利率回升至8.3%[28] - 2024年毛利率下滑因原材料采购价上涨及战略性市场拓展，2025年回暖因提升项目品质、放弃低利润项目及原料价格趋稳[29][30] - AIoT及其他产品的毛利率水平相对最高，其营收占比扩大预计将进一步拉动整体毛利水平[31] - 2022年至2024年，公司净利润分别为5.62亿元、6.03亿元和4.93亿元；2025年前9个月净利润为5.14亿元，已超过2024年全年水平[32] 研发与资金 - 公司研发和工程团队由约5200名专业人员组成[35] - 2022年至2024年及2025年前9个月，研发开支分别为15亿元、16.9亿元、20.8亿元和19.5亿元，占总收入比重分别为5.1%、6.2%、4.5%和6.2%[35] - 截至2025年三季度末，公司的现金及现金等价物为68.5亿元[36] 发展历程与战略 - 公司成立于2004年，创始人、董事长为杜军红博士，其在消费电子领域有20多年经验，曾为中兴通讯高管[37][39] - 公司最初以IDH模式起家，后发展为消费电子ODM巨头[42] - 公司于2005年在新加坡证券交易所上市，后于2020年退市并转战A股，最终于2024年3月在上交所成功上市[44][45] - 公司成立同年获得IDG资本和招商局资本的天使轮融资；小米科技、顺为资本和基石资本参与了A轮融资，小米目前持有公司4.94%的股份[48] - 公司冲刺港股IPO募资的主要目的包括：扩大海内外产能、加大AI等核心技术的研发投入、拓展市场、进行战略投资及补充流动资金[54] 新兴业务进展 - AI PC业务：公司于2024年第三季度推出了首款搭载高通骁龙处理器的笔记本电脑产品，以拓展商用和消费领域AI应用[12] - 汽车电子业务：自2022年成立团队以来，已与小米、蔚来等OEM及一级客户建立合作，获得超过十个定点项目[13] - 新兴品类：在AIoT等领域进展迅猛，2024年与互联网头部客户合作推出多款智能眼镜，总出货量已超过200万台；在智能手表/手环、智能眼镜等领域的出货量已跃居行业前二[14]