人民币汇率近期表现与驱动因素 - 近期人民币汇率整体呈现稳中趋强态势，美元兑人民币持续运行于7.0关口下方 [1] - 2025年人民币走出逆势升值行情是内外因素共同作用的“综合结果” [3] 推动升值的外部因素 - 美元大幅贬值导致人民币被动升值，特朗普政府政策冲击美元信用的三大基础是美元趋势性走弱的核心 [3] - 美国货币政策宽松下的美元走弱趋势助推了本轮人民币升值，2025年美联储连续三次降息，美元指数从高位回落 [4] - 美国经济数据显露疲态，就业人数恶化和通胀持续回落强化了2026年降息预期 [4] 推动升值的内部因素 - 中国宏观叙事的积极转向、经济实现5%左右的稳定增长以及中美经贸磋商取得阶段性进展，重塑了市场对中国资产的信心 [3] - 外需韧性与结汇高峰是近期人民币升值的重要拉力，2025年前11个月出口累计同比增长5.4%，贸易顺差持续扩大 [3] - A股市场表现亮眼提升了人民币资产吸引力，2025年上证综指上涨16.5% [5] 2026年国内货币政策与汇率影响 - 2026年国内货币政策将保持“适度宽松”，降准降息仍有空间，预计央行将降息两次，降息幅度20-30基点 [7] - 货币政策宽松对人民币汇率的影响有限，因“宏观审慎+微观监管”框架能有效控制跨境资金套利流动 [8] - 支持性的货币政策有助于经济基本面修复和人民币资产吸引力提升，从而为汇率提供支撑 [8] 2026年人民币汇率走势展望 - 人民币汇率未来大概率将呈现双向波动格局，短期走势取决于国内经济恢复、对外经贸磋商进展及美元路径 [10] - 2026年人民币对美元存在一定贬值压力，但经济有望实现4.5%至5.0%的中高速增长，将对汇率提供关键支撑 [10] - 监管层将防范汇率超调，通过工具引导市场预期，预计2026年人民币对美元汇价将围绕7.0至7.2中枢双向波动 [11]